勇气与智慧的融合：徽商期货期权第一单+经验分享

备战多年的商品期权今日终于上市，随着早上大商所豆粕期权上市仪式上的一声锣响，7个月份142个合约的豆粕期权行情报价，纷纷闪动，历史性的一刻正式到来。

徽商期货作为首批通过交易所期权业务检查验收的公司之一，早已建立了完善的期权管理制度、岗位人员配备、业务操作流程，以及多样化的极速期权交易系统，并且开展了大量的期权投资者教育，为迎接期权上市做好了充足的准备。期权上市首日，公司的交易、风控、结算等软硬件系统均顺利通过了实盘的检验。

3月23日，公司首个期权户开通。截止3月30日期权正式上市前夕，我公司一共开通期权账户20个，在全国150多家期货公司中，无论是开户时间还是数量上，都位于同行前列。

期权上市第一天，期权客户都积极试水交易。早上刚开盘，公司的期权交易第一单就诞生了！这位勇敢的投资者是我公司北京营业部的客户：崔先生。

崔先生，山东潍坊人，生于1972年，参与期货和期权交易已经超过十年，在外盘期货、期权和国内的期货市场有十分丰富的投资经验。

因此，这首单不仅来自于勇气，更来自于多年投资经验提炼而成的智慧，实乃：勇气与智慧的完美融合。

为了有更多深入的了解，我们北京营业部期权团队经理王盾（下文简称徽商王盾），专门电话采访了崔先生，崔先生豁达敏捷，对于投资经验也乐于分享。下面和大家一起分享一下精华内容。

徽商王盾：能介绍一下您为什么选择第一时间参与商品期权交易吗？

崔先生：我之前做过外盘的期权交易，有这方面的交易经验。

徽商王盾：您能跟我们分享一下您第一天试水国内商品期权的过程和想法吗？

崔先生：今天早上8点55分开始集合竞价时，我就已经开始参与了，同时挂出了一些期权买单和卖单，但是由于我挂的买单价格低，挂的卖单价格高，最终没有在集合竞价中成交。等到开盘后，我就根据当时市场情况，做了几笔交易。现在还在持仓中，我准备持有一段时间。

徽商王盾：跟我们分享一下是怎么做的可以吗？

崔先生：我是买了一部分m1709的实值的Call，然后又卖掉了一部分同月份的虚值Call，多头持仓100手左右，空头持仓90多手。

徽商王盾：期权的软件界面相对于期货而言要复杂，不知道您对现在的期权软件有什么看法？

崔先生：我用的是文华财经6，我觉得可以了，因为我对软件要求不高。我交易期权，波动率之类指标看的少，主要是收取时间价值。像今天我做的就是：买入深度实值的期权，同时卖出虚值期权，这样时间对我是有利的。另外，我对豆粕后市行情持看涨态度，所以我的Call的多单要多一点。

徽商王盾：对我们公司和我们营业部有什么建议和意见？

崔先生：挺好的，你们公司期权开户准备工作做得好，而且你们公司网点多，可以就近开通权限，非常方便，服务也很好。我现在有3个（期货）账户，除徽商期货外，在其他家也有账户，后面我准备把其他账户里的资金都集中到这边来。

徽商王盾：非常感谢您对我们工作的认可。您怎么看待国内推出商品期权这个事情？

崔先生：我觉得这是非常好的一件事。因为期权相对于期货而言，运用好的话，可以做到收益很高，但是风险又相对较小。特别是像我这样原先做期货也是轻仓交易的，更注重对风险的控制，而期权恰好就可以很好的满足我的要求。如果一个品种同时有期货又有期权的话，我会优先选择交易期权，所以很希望国内能够再多推出几个期权品种，这样可以让交易策略更丰富，投资机会也更多。

最后，小编想跟大家来共同分析一下崔先生的期权交易方法。
崔先生买入了100手m1709深度实值的Call，卖出90手m1709虚值Call，可以视为两个策略：
1、90手深度实值Call多头+90手虚值Call空头；
2、10手深度实值Call多头。

策略1是牛市价差策略（买入低执行价的Call，同时买入高执行价的Call），可以获得温和上涨行情下的波动收益，同时收入期权的时间价值。
牛市价差策略的到期盈亏图如下：

策略2是崔先生对豆粕期货后市行情看涨，因为是深度实值，时间价值很小，对时间的抵抗能力强。因而此策略类似于做多豆粕期货，但是比期货要更容易控制风险，同时1手权利金要少于1手期货保证金，提高了资金使用率。
简单直接的买入看涨期权的到期盈亏图如下：

崔先生将这两个策略进行叠加，这样既可以享受时间价值流逝带来的盈利，也保留了一部分在未来豆粕期货价格上涨时的盈利机会。
在这里，小编不得不说：上市第一天就如此娴熟的运用多种期权策略，非高手不能为之！
还没有入市的投资者朋友们，要抓紧时间学习，仿真搞起，实盘可以1手1手练一练，不然有一天会发现，掉队太远……

徽商期货期权投资
期权，不仅是一种投资工具，更是一种生活态度，善于选择(Options)，掌握人生。愿你与我们一样，爱上权钱交易。

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