1101-弱平衡下，市场方向有待抉择

一、市场回顾：
区块链主题大幅退潮，三大股指集体收跌。50随着市场风险偏好下行收跌。成分结构上来看，药明康德、中国人寿、伊利、海尔因三季报优异大涨领衔。北上资金再度大幅净流入超85.59亿。
公布的10月制造业PMI明显走弱，表明增长压力犹存，总需求增长与企业投资意愿疲弱。而核心通胀指标上行可能导致货币政策难以传递明确的宽松信号，短期内总需求扩张或难以明显加速。短期行情的纠结点只能依托重大事件催化。
核心板块分析
占据上证50指数权重半壁江山的银行板块，保险板块和券商板块仍处于调整态势，券商板块依旧弱势明显，保险板块中个股分化明显，调整仍未结束，银行板块继续调整但已接近尾声，后期50指数能否企稳，重点关注银行板块何时企稳。当前，核心板块调整尚未结束，预计50指数保持偏弱格局。
市场情绪评估
美联储如期降息，但并未打开持续降息的空间。消息兑现后，市场情绪保持良好，人民币汇率相对稳定。

二、50ETF走势：

50etf走势显示，短期均线系统跌破，弱势整理。

50ETF中短期均线呈现胶着状态，收盘价连续几日未能站上10日均线，短期看，标的仍将偏弱震荡。

三、期权市场：

四、波动率指数Qvix

波动率指数低位震荡微涨至13.14%。

期权隐含波动率经历了连续的降波后，当前已处于一年期的低位附近。连续几日来，隐波有企稳回升迹象，当前偏买方操作较佳，做空隐波需严控风险敞口。

五、期权策略：
各大股指再度弱势整理收跌。从全天期权合约来看，市场窄幅整理，尾盘走弱带动沽单普涨。全天成交量随指数整理缩量至143万张，持仓量再增加接近374万张，PUT-CALL比率（PCR指标）为82.57%，PCR显示高于80%均值。成交指标上来看，日内交易显示市场情绪偏空主导，市场情绪相对谨慎。隐含波动率新低之后收涨。
今日公布10月数据显示内需不足，经济增长压力犹存。基本面驱动行情的逻辑被证伪，市场短期情绪聚焦在十九届四中全会涉及资本市场改革的相关内容，以及智利峰会取消后中美协议何时何地签署，多空弱平衡。各种迹象表明，短期市场弱平衡或随着十一月份的开启打破。期权策略以LONG GAMMA、多VEGA策略为主。买方面临机遇，卖方宜严控仓位防控Gamma/Vega风险。
11月合约剩余时间为27天，开始的这段时间权利金时间价值损耗相对较少，受波动率影响较大。

50ETF期权操作建议
从标的走势分析，预计标的延续弱势震荡，短期支撑在2.98附近，强支撑在2.95一带。
当前隐波较低，权利金较为便宜，短期看，隐波有回升的态势，目前应逐步转换思路，偏买方操作。预计近期标的波动将会加大，明天有缝本周最后一个交易日，方向性中性的投资者可构建双买策略（等金额买入11月3.0认购和11月3.0认沽）博取标的大幅波动和升波带来的收益。方向性看空的投资者建议控制仓位买入3.0认沽，博取标的短线调整带来的收益，注意获利了结，全面看空时机未到。组合策略建议构建熊市价差（买入11月3.1认沽一份，卖出11月2.95认沽一份），在标的回落至2.95附近时了结仓位。