【华泰金工林晓明团队】白银基金量价齐增强势反弹——ETP与量化基金周报20191027

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 华泰金融工程  2019-10-28 15:49  7752  0

摘要
上周中长期Shibor利率上涨，人民币相对主要货币升值
上周（2019/10/21-2019/10/25）A股主要股指小幅上涨；十年期国债利率小幅上涨，短期Shibor利率小幅下跌，中长期Shibor利率小幅上涨；伦敦黄金现货小幅上涨，涨幅为0.9%，白银现货价格上涨，涨幅为2.74%；人民币兑美元、欧元、日元、英镑均升值，截至10月25日周五，人民币兑美元中间价报7.0716。

原油、贵金属相关ETP成交活跃
上周权益类ETP涨跌互见，主动优于被动。成交额前20的主动型权益ETP多数上涨，仅有四支下跌。成交额前20的被动型权益ETP多数下跌，仅有五支上涨。债券ETP多数下跌，成交额前10的主动型债券ETP多数下跌，仅有三支上涨，成交额前10的被动型债券ETP多数下跌，仅有两只上涨；跨境ETP中，原油、贵金属类相关ETP成交活跃，成交额前15支主动型跨境ETP多数上涨，12支上涨3支下跌，成交额前15的被动型跨境ETP多数上涨，11支上涨4支下跌；另类投资ETP多数上涨，仅鹏华前海一支下跌。

银行板块ETF场内流通增长份额靠前
上周ETF中，100ETF（512910.SH) 场内流通份额增幅最大，为24.35%，流通份额增至5.36亿份；深100（159961.SZ）场内流通份额降幅最大，达23.29%，目前场内流通份额仅为3.16亿份；场内流通份额增幅前十的LOF中，招商丰泰（161722.SZ）场内流通份额增幅最大，达45.60%，最新场内流通份额为0.26万份。场内流通份额降幅前十的LOF中，易基中小（161118.SZ）场内流通份额降幅居首，降幅为19.66%，目前场内流通份额为1.27亿份。

汇添富基金长三角、易方达基金ZZ800ETF、嘉实基金科技100新上市

汇添富基金管理股份有限公司长三角（512650.SH）于2019年10月25日上市，由吴振翔，乐无穹担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证长三角一体化发展主题指数收益率。易方达基金管理有限公司ZZ800ETF（515810.SH）于2019年10月25日上市，由林伟斌，刘树荣担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证800指数收益率。嘉实基金管理有限公司科技100（515860.SH）于2019年10月22日上市，由李直，金猛，高峰担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证新兴科技100策略指数收益率。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。

中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模
根据Wind数据统计，截至2019年10月26日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为549，总规模约为11245.22亿。

按产品形式分类
按产品形式划分，我国的ETP可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF（场内）、LOF（场内）和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。

据Wind数据统计，截至2019年10月26日，在不考虑分级基金的情况下，我国ETP产品中LOF（场内）、ETF（场内）以及上市封闭基金分别为276支、234支和39支，占比分别为50.27%、42.62%和7.10%，在数量上以LOF基金为主。我国ETP产品中ETF规模最大，为6540.23亿，LOF规模为3801.92亿，封闭式基金规模为903.08亿，分别占比为58.16%、33.81%和8.03%。

按资产类别分类
我国ETP按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。据Wind数据统计，截至2019年10月26日，在不考虑分级基金的情况下，我国权益类ETP包括股票型和混合型基金，共计397支产品；债券类ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金，共计75支产品；跨境类ETP主要包括跨境类ETF和跨境类LOF，共计44支产品；另类投资ETF有4支黄金ETF、1支白银LOF和1支REIT基金；货币类ETP共计27支产品。

上周新上市ETP动态
汇添富基金管理股份有限公司长三角（512650.SH）于2019年10月25日上市，由吴振翔，乐无穹担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证长三角一体化发展主题指数收益率。该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不得低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。易方达基金管理有限公司ZZ800ETF（515810.SH）于2019年10月25日上市，由林伟斌，刘树荣担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证800指数收益率。该基金投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金资产的80%且不低于基金资产净值的90%。嘉实基金管理有限公司科技100（515860.SH）于2019年10月22日上市，由李直，金猛，高峰担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证新兴科技100策略指数收益率。该基金投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%。

上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

主动权益ETP多数上涨，银华内需（161810.SZ）大涨8.31%
上周权益类ETP涨跌互见，成交额前20的主动型权益ETP多数上涨，仅有四支下跌，其中银华内需（161810.SZ）高配制造业，在消费与成长板块带动下，涨幅最大，为8.31%，兴全趋势（163402.SZ）跌幅最大，为1.56%。成交额前20的被动型权益ETP多数下跌，仅有五支上涨，其中科技ETF（515000.SH）涨幅最大，为1.39%，央企ETF（159959.SZ）跌幅最大，为2.22%。

十年期国债利率上涨，债券类ETP多数下跌
上周债券ETP多数下跌，成交额前10的主动型债券ETP多数下跌，仅有三支上涨，其中诺安纯债（163210.SZ）涨幅最大，为0.79%，长信利众(163005.SZ)跌幅最大，为1.54%。成交额前10的被动型债券ETP多数下跌，仅有两支上涨，其中中期信用（511280.SH）涨幅居首，涨幅为0.99%，十年国债（511260.SH）跌幅居首，跌幅为0.36%。

原油、贵金属相关ETP成交活跃
上周主动型跨境ETP和被动型跨境ETP均多数上涨，原油、贵金属类相关ETP成交活跃。成交额前15支主动型跨境ETP多数上涨，12支上涨3支下跌，原油基金（161129.SZ）上涨3.65%，涨幅居首。银华通胀（161815.SZ）下跌1.24%，跌幅居首。成交额前15的被动型跨境ETP多数上涨，11支上涨4支下跌，石油基金（160416.SZ）涨幅最大，为2.06%。中概互联（513050.SH）跌幅最大，为1.13%。

贵金属类ETF全部上涨，白银基金强势反弹
上周另类投资ETP多数上涨，其中黄金ETF和白银LOF全部上涨，仅鹏华前海（184801.SZ）一支下跌，跌幅为0.62%。其中白银基金（161226.SZ）涨幅最多，达2.81%。

本周ETP份额变化
以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。

银行板块ETF场内流通增长份额靠前
上周ETF中，100ETF（512910.SH) 场内流通份额增幅最大，为24.35%，流通份额增至5.36亿份；深100（159961.SZ）场内流通份额降幅最大，达23.29%，目前场内流通份额仅为3.16亿份。

招商丰泰场内流通份额增幅最大
上周场内流通份额增幅前十的LOF中，招商丰泰（161722.SZ）场内流通份额增幅最大，达45.60%，最新场内流通份额为0.26万份，该基金为混合配置型基金，近期在制造业与金融业配置权重较高。场内流通份额降幅前十的LOF中，易基中小（161118.SZ）场内流通份额降幅居首，降幅为19.66%，目前场内流通份额为1.27亿份。

风险提示
本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好。ETP流通份额变化受到多种因素影响，流通份额变化不能直接形成产品价格预测。本报告仅总结历史数据，历史结果不能简单预测未来。

附录
两周市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：

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林晓明
执业证书编号：S0570516010001

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