50ETF维持震荡，期权市场情绪回暖

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现探低反弹走势，技术指标再度转多。MACD金叉后红柱放大。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口缩窄，K线突破中轨向上轨处靠拢，转强格局明显。

IF主力合约IF1911支撑位3868和3880点，阻力位3938和3969点；IH主力合约IH1911支撑位2944和2953点，阻力位2997和3021点；IC主力合约IC1911支撑位4934和4949点，阻力位5034和5074点。

今日期指或延续反弹。上周五，美方就拟定第一阶段中美贸易协议文本与中国副总理通话后，中国商务部声明指出，部分文本的技术性磋商基本完成，美国贸易代表署(USTR)也表示，协议部分内容接近定案。贸易谈判利多消息使投资人振奋，标普500指数一度攀涨创3个月以来新高。在刚过去的周末，区块链成为最热门词汇，周一预计将带动相关板块活跃，提升市场人气。整体上，预计今日期指延续反弹走势，操作上以逢低做多或区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周五50ETF早盘小幅跳水后快速回升，微涨0.20%，收放量小阳线。

从波动率来看，期权隐波收跌至12.53%。11月平值认购隐波仍然低于认沽，但价差收窄，期权市场情绪有所回暖。

从核心板块来看，银行板块收高位长下影十字星，保险板块在30日均线处收假阳十字星，证券板块底部放量上涨，站上5日均线。从权重个股来看，平安跳空低开，在60日均线处收十字星，招行缩量微跌，仍收至5日均线上方，茅台放量大涨，站上20日均线。整体来看，50ETF仍处于5/20日均线间窄幅震荡，周末整体消息面偏暖，预计本周随着重磅会议召开，标的将选择方向，继续关注下方上行趋势线支撑。

操作上，按计划买入5%仓位11月3000认购期权，今日准备择机加仓至10%，做多会议行情。保守投资者也可以考虑构建牛市价差策略，买入11月3000认购，同时卖出同样数量3100认购。

三、期权波动率及持仓：
周五认沽认购成交量比87.34%，期权市场情绪稍偏谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌同时增加，但看不跌增幅稍多，期权市场预期偏强震荡。

从11月持仓变化来看，认购在3100处增仓最大，认沽在2900处增仓最大，50ETF预期宽幅震荡。

11月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓增大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率收跌至11.93%，60日历史波动率微跌至14.04%，均处于底部震荡。11月平值认购隐波收至11.94%，认沽隐波收至14.18%，两者价差稍有收窄，期权市场情绪有所回暖。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周五成交2620374张，其中认购成交1398747张，认沽成交1221627张，认沽认购比87.34%。总持仓3225175张，认购持仓1699496张，认沽持仓1525679张。认购持仓较前一日增加64791张，同比增加3.96%；认沽持仓较前一日增加71574张，同比增加4.92%。

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