我对比特币，Libra和数字货币一些思考记录

比特币不是一种货币，充其量算一种数字资产。因为无法做到币值稳定，比特币这些年大起大落，昨晚宣布支持区块链之后，直接暴涨了40%。这如果是一国货币，是无法想象的。

比特币和法币不同，没有国家信用支撑，没有资产储备，也没有挂钩货币。例如有“小美元”之称的港币就是完全挂钩美元，港币和美元的汇率保持稳定。没有资产储备意味着价值波动特别大。其价值完全受制于交易者制造的供需平衡。

完成交易太慢，完成一笔交易需要等待60分钟。根本不能适应零售级别的应用，这也是比特币主要用在跨境贸易这些对时间要求不高的场景中。Libra也是交易太慢，号称一秒三千笔，如果应对中国双十一的场景是完全失败的。

比特币的去中心化，和区块链应用，宣传的匿名交易其实是不存在的。每个交易者都有邮箱地址，IP地址或者MAC地址，实际上是无法做到完全匿名。

但是比特币也是不会归零的。因为存在应用场景，目前芝加哥交易所已经推出了比特币期货。但是由于没有锚，所以波动会很大而已。本质是一种可以炒作的数字资产。但是很难估量其真实价值。

我国禁止比特币交易的原因。其实主要是因为跨境资本流动，非法集资，传销等的问题。如果我们不出禁令，不减少交易摩擦，就存在外汇持续流入或者流出的可能，这样会给我国本币汇率形成较大的波动。如果大家用人民币持续买入美元，就会形成本币（人民币）贬值。

Libra宣称是应用了区块链的数字货币。它和比特币本质上是不同的，例如它宣称是有挂钩一篮子货币资产储备，也就是说他是有锚的。另外，它并不是完全的去中心化的区块链，只是在顶层使用了区块链的技术，底层是28家机构（当然现在有几家退出）组织的协会，这个协会有央行的功能。

Libra和比特币最大的相同之处在于跨境支付上的应用。Libra更加便捷和容易。这也是Libra最大的优势。因为Libra不仅支持各国货币自由兑换，而且有Facebook海量的用户。所以Libar有可能挤压一些小国家弱势货币的地位，例如津巴布韦这样的国家，人们会在交易中抛弃本币，而愿意持有Libra，这样就会导致本币贬值，让穷国更加动乱。交易中人们是劣币驱逐良币，但是储存时候是良币驱逐劣币的，例如动乱年代人们更愿意持有黄金而不是一国纸币，拿到假钱我们更愿意马上用掉，而不是拿在手上存起来。

跨境支付比较慢是由于跨国监管成本导致，而Libar因为Facebook具有天然的跨国性质，导致其跨境支付更容易。相当于避开了监管。这两个原因，是目前各国央行都不愿意承认支持Libra的关键

Libra是无法做到币值稳定的。无论其挂钩一篮子资产储备，还是挂钩一篮子货币。只要交易存在，Libar就可能随着对应资产价格变动而变动。其实不仅仅Libar，任何货币都不可能做到绝对的稳定，因为交易本身改变了货币平衡，制造了新的平衡，因此都是动态的。而Libra缺乏法币的zhengquan支撑，就会产生更大的波动。

根据我国央行数字货币穆长春所长，以及前行长周小川的一些文章。我国的数字货币，其实是和Libar比较近似的，都是双层体系。根本不同之处在于，我国的数字货币，是在现有央行，商业银行体系发行的，是对纸币的电子化替代。也就是说，是属于M0，不是M1也不是M2,不存在信贷没有货币乘数。但是又有数字货币的便利性。而Libra是有可能成为信用货币的，如果其成为世界强势货币之后，然后信用化，那就可能导致一场灾难，尤其是失去汇率定价主权的穷国，严重的通货膨胀可能导致很多穷人苦不堪言。