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期权是有时间周期限制的，到期自动消除，不续存。 期权分为四个周期：即当月、下月、下季度月、下下季度月， 到期时间为到期月份的第四个星期三。 例如：当前为10月，那么10月合约到期日为10月23日（星期三），也就剩下两个交易日，所以提醒持有10月份合约的投资者应做好提前平仓或移仓下月的准备，避免到期归零风险。 回顾一些知识点：
行权价： 是指期权买方买入该认购或认沽合约，有权利在到期日行权后以执行价格买入或卖出当时价格的标的50ETF指数基金，从而赚取价差利润。
期权的两种盈利方式： 一：行权赚取行权价差利润。 二：权利金上涨利润。 注：只能二选一，不能同时享有。
权利金组成：内在价值+时间价值： 内在价值就是期权买方买入合约假设立即行权可以获得的价差利润。而时间价值相当于购买保险的保险费用，呈逐渐递减状态，最终到期日归零。
那么从这边我们可以知道，实值期权最终行权有效，虚值期权行权无效并且损失全部权利金；而平值期权最终要看标的价格收在什么位置而定剩余多少内在价值。 再来看一个指标：“溢价率” 期权的溢价率是用来反应买入期权立即行权所达到的投资盈亏平衡点标的波动值。
所以溢价率不是固定值，同样是受到标的行情的变化而变化的。在你持有期权时，可以发现，标的价格越是接近你的目标执行价，溢价率越小，标的价格越是远离你的目标执行价，溢价率越大。对于认沽期权也是同样如此。溢价率越高，要达到盈亏平衡点越不容易，风险越高。
与溢价率类似，杠杆率也是衡量期权风险的指标，期权杠杆率等于标的价格与期权权利金的比值。对于期权多头持有者而言，虚值程度越高，获利难度越大，溢价率也就越高；而虚值程度同样严重影响杠杆率，即虚值程度越高，权利金越低，杠杆率越高，因此二者呈正比关系。 除了衡量交易风险，溢价率还具有一定的实战意义，那就是结合对标的资产价格的波动幅度，溢价率有助于选择合适的期权合约。 假设基于基本面分析，投资者预期50ETF标的价格将于上涨多少百分比，可以选择差不多溢价率的合约进行买入开仓。 那么回到主题，假设我们现在买入虚值一档认购合约，从溢价率看，需要标的上涨2.8%，权利金为5元？并非如此，别忘了加上手续费用，那意思就是说至少剩余两个交易日需要标的上涨大于2.8%，该期权合约行权才有盈利的可能，否则还是要面临最终的归零。那么结合当前市场行情考虑，你是否有准确的预判标的行情即将上涨？并且超过溢价率指标，越虚值认购合约溢价率越高。同样，虚值一档认沽合约此时溢价率为2.21%，你又是否能有准确的预判行情下跌超这个幅度？以此。。。
那么在即将合约到期阶段，对于一个最终行权毫无意义的合约，投资者自然是不愿意把本金投资在它身上的。从权利金价格上看，大部分虚值期权合约已经提前变成废纸一张了。而平值认购和认沽合约正在进行着最后的博弈阶段，要么生要么屎。 所以通常情况下在距离合约到期日前3、5天时间，是不建议再操作当月合约了。归零的风险还是相对太大了，提前平仓还能收回部分权利金，所谓留得青山在不愁没柴烧。当然末日轮爱好者也是可以适当搏一搏的，做好风控！ 更多期权相关资讯敬请关注公众号《上证50ETF场内期权投教基地》 祝愿大家投资愉快！ 声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。
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