期权的世界里，没有既年老又胆大的飞行员

这个星期50指数冲高回落，基本符合预期。但是这种走法对重仓单边裸卖购的朋友真是个考验，尤其是周三上午10点之前，50ETF创出年内新高。卖方一不小心就在黎明前被迫平仓了。

期权难就难在，你就算看准方向，就算选对了策略，也要考虑安全冗余。正所谓，这里有年老的飞行员，这里也有胆大的飞行员，但是这里没有既年老又胆大的飞行员。

这几天消息面上比较让人在意的，一个是CPI同比破3%，一个是GDP增速降到6%。总之现在经济数据、货币宽松程度预期，都不支持在这个点位继续往上推。每逢政策面暖风频吹，都是第二天给你高抛的机会。

今日操作：

这几天主要的持仓一直没有动，小仓位裸卖过10月3100购，还买过10月3100沽的权力仓。结果昨天收盘时，我整个组合的delta是负的。今天因为看盘不方便，早盘GDP数据公布以后略有浮盈就把认沽的权利仓出掉了。下午50现货跳水，按计划逆市慢慢卖出开仓10月3000沽。

可交债方面，这周在三峡EB上已经把计划的子弹全部打完。剩余资金下周开始全部回期权账户勤王。盘中瞄了眼格力转债，未到109元以下心理价位，继续观察。

总体而言，白马股现在面临机构四季度锁定收益的阶段，耐心等机会，有好机会再玩。实在要搞左侧（像券商、科技股这种弹性大的人气品种），那也要跌到半年线才来一枪，跌到年线再来第二枪，再后面等右侧样子走出来再说。

持仓分析：

目前主要持仓都集中在10月3000购的备兑和牛市价差上。这周因为做多的资金都在下注10月3000购，结果现货往有利方向运行的时候，时间价值一点都没消耗；今天因为认沽的权力仓平仓太早，结果重仓的正delta硬扛这波扑街走势，等于是吃肉的时候没排到队，挨打的时候没逃得远。

目前测算下来，这个月最乐观估计是跑输50现货0.5%左右。除非冒险，最后三天大仓位押单边能看准方向。现在能想得到挽回一点劣势的地方是，牛市价差里2950购的那条腿，有可能行权日那天会大幅度折价，到时候看有没有行权套利的机会。

这周一直在建议避免大规模军团决战，下周避无可避，gamma再大也要在10月3000购和3000沽上持有到最后一刻了。

净值表现：日涨幅-0.38%，周涨幅-0.133%，月涨幅：1.19%）
（业绩比较基准：50ETF日涨幅-1.47%，周涨幅-0.59%，月涨幅2.34%）

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期权的世界里，没有既年老又胆大的飞行员

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