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2019年10月18日，星期五。 今天50ETF报收于3.014元，下跌1.47%，日内振幅2.19%；小幅高开之后就持续走低，全天都没有像样儿的反弹，创下了一个月以来的最大单日跌幅；总成交量为514.2万手，总成交额15.6亿元。
![]() 今天上证 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF 期权合约总成交量422.5万张，较上一交易日增加了101.48%；权利金总成交额20.71亿元，较上一交易日增加了101.07%，成交量和成交额都有大幅度的增加。 今天总成交量的认沽认购比为0.82，上一交易日的认沽认购比0.74。今日成交额的认沽认购比为0.79，上一交易日的认沽认购比为0.60。成交量和成交额的认沽认购比都有所上升，认沽合约的交易活跃度有所上升，避险情绪有所上升。
![]() 今天的总持仓量为383.9万张，比上一交易日增加了1.61%。持仓量继续小幅度增加。
![]() 从仓差数据来看，10月份的认购合约基本持平，而认沽合约出现了大幅度的减仓，而11月份的认沽、认购合约扔维持持续增仓，其中认购合约增仓11万多张，明显加速，这意味着有一些交易者在逐渐向次月合约移仓了。 ![]() 结合今天的仓差和净买卖量数据，我们会发现10月份和11月份的认购合约都出现了比较大的主动卖出量，而10月份和11月份的认沽合约则是都出现了比较大的主动买入量。 10月份的认购合约卖出开仓和卖出平仓的量大体持平；10月份的认沽合约则出现了大量的买入平仓单，轧差之后仍有大约十万张主动买入平仓的交易量。11月份的认购合约以卖出开仓为主，11月份的认沽合约以买入开仓为主。 从整体情况来看，交易者不仅仅是对于短期继续下跌心存疑虑，而且对于11月看空的情绪也有所增加。
![]() 今天50ETF的走势是小幅高开之后逐渐震荡走低，虽然跌幅不算太大，但是这已经是一个月来的最大跌幅了。日内的隐含波动率低开之后先是维持着小幅震荡，午后两点左右短暂冲高，之后回落，最终以小涨收盘。
![]() 将认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，今天认购合约的隐含波动率小幅下跌，而认沽合约的隐含波动率则出现了上涨。波动差进一步扩大，波动率指数也有小幅度上涨。
![]() 看日间的波动率变化，今天的波动率指数相对于前一交易日有微弱上涨。涨幅依然很小，但这是连续第三天上涨。再考虑到今天波动率差在扩大，要对波动率突然上涨做好相应的防范了。
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10月份和11月份合约的波动差都有比较明显的增大，其主要原因是今天认沽合约的隐含波动率上升，而认购合约的隐含波动率却下降了。 今天的波动差扩大与前几天的有一些不同，这其中包含了比较大的市场情绪改变的成分。如果周一50ETF再出现比较大的跌幅，有可能会是波动率上升的拐点。
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今天10月份和11月份的波动率微笑曲线跟昨天的相比都出现了些变化，其中比较明显的是实值认沽合约的隐含波动率升幅较大。 10月份合约的存续期已经只剩下不到一周了，后续的波动率微笑会受到偶然因素的比较大影响，对市场真实情况反映有限。
![]() 看今天的期限结构形态，会发现近期合约的波动率差明显变大，而远期的波动率差相对较小。 今天的波动率期限结构出来了个比较奇怪的形态。从当前的形态上来看，当月合约的波动差严重偏大。 考虑到10月份合约的存续期已经非常短了，要等到波动差的差值够大才值得出手，如果周一10月份的波动差继续扩大，可以考虑做一笔只持有两三天的跨期套利了。
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11月份合约的时间价值差比较小，没有做平价套利的机会。 10月份合约的存续期很短，此时容易出现剧烈波动。其中2850购合约今天的收盘价格严重偏低。不过经貔貅老爹确认，这很可能是个乌龙指事件，周一开盘之后很难维持现在的这种折价幅度。
![]() 从50ETF的历史波动率锥来看，各个月份的合约都处于波动率的低位。继续关注3月份合约，就是之前提示过已经低于历史波动率最小值的情况。
![]() 我已经连续几天提醒读者减仓或者空仓，这个事情有前几天的期权日报为证。今天下跌之后就有朋友问我咋知道会下跌呢？后面会怎么走？ 实际上，我哪知道会有今天的下跌啊，我提示控制仓位，道理在于看到外面阴天，你出门就应该带上伞。至于具体几点、在啥地方下雨，那是龙王的事情，你操那心干嘛？ 对于今天明显增强的避险情绪，我认为这是不必要的，不过在操作上我会继续保持空仓。
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![]() 想看前一交易日的期权日报，点这里：
我也在陆续介绍期权日报里面的这些内容都该怎么看，现在只写出来第一段，链接在这里：
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