【每日早评】50ETF期权盘前展望20191017

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
3.051
-0.36%
12.6
上证指数
2978
-0.41%
1668
沪深300指数
3922
-0.34%
1286
周三市场开盘快速上涨1%+，15分钟不到即出现高点，然后快速回落。临近午盘有一小波下挫至绿盘，下午震荡至收盘，小跌0.36%，量能12.6亿，维持萎缩态势。沪深两市量能也进一步萎缩至4200亿元，各指数均出现不同程度下跌。其中茅台由于季度不达预期，大跌3.39%，对50ETF与中证消费指数影响较大。技术上周一产生的向上缺口已基本补完，50ETF依然位于MA5之上，表现相对坚挺，目前需要通过震荡来消化前期的上涨，中长趋势继续向好。
隔夜美股微跌，A50盘前微涨。
波指创出了阶段新低，此处未必不能再跌，但是空间有限，需要预防波动率风险。

50ETF近期30分钟K线图

【期权交易】
总成交面额（亿元）
N/A
期现成交比
N/A
权利金成交额（亿元）
15.88
合约总成交（万张）
332.98
合约总持仓（万张）
372.46
P/C
0.77

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、日内逢高做空，逢低做多，方向交易尽量日内了结是较明智的做法，中长看多的投资者可以考虑买入季月虚值一档合约，或次月牛市价差组合，考虑到波动率没有一定到底，且不知趋势何时来到，不建议赌当月上涨。
2、波指新低，注意卖出当月合约具有较大的gamma风险，建议卖方轻仓，选择次月或季月合约。

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