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2019年10月15日，星期二。 今天50ETF报收于3.062元，上涨0.03%，日内振幅0.42%，全天维持非常窄幅的震荡；总成交量为265.7万手，总成交额8.13亿元。
![]() 今天上证 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF 期权合约总成交量182.6万张,较上一交易日减少了56.01%；权利金总成交额8.42亿元。成交量和成交额都有比较大幅度的减少。 今天总成交量的认沽认购比为0.88，上一交易日的认沽认购比0.77。今日成交额的认沽认购比为0.56，上一交易日的认沽认购比为0.44。成交量和成交额的认沽认购比都略有上升。
![]() 今天的总持仓量为364.6万张，比上一交易日增加了2.04%。持仓量继续小幅度增加。
![]() 从仓差数据来看，10月份的认沽、认购合约都在减仓，而11月份的认沽、认购合约持续增仓，这意味着有一些交易者已经开始向次月合约移仓了。
![]() 结合今天的仓差和净买卖量数据，我们会发现10月份的认沽合约轧差之后仍然有大约三万张主动卖出平仓单，其他合约都没有太明显的主动买卖量，这意味着一些之前短线看跌的交易者认赔平仓了。
![]() 今天日内的隐含波动率低开之后逐渐震荡走低，尾盘还急跌了一下。本已处于低位的隐含波动率还在继续下跌。
![]() 将认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，认购合约的隐含波动率并没有出现太大跌幅，基本维持着小幅震荡。全天的波动率走势基本取决于认沽合约的隐含波动率变化，是认沽合约的波动率下跌带动了整体隐含波动率的走低。
![]() 看日间的波动率变化，今天的波动率指数继续下降。 考虑到现在的隐含波动率已经处于一个比较低的水平了，虽然又开始下降了，但卖方仍需要控制合理仓位，避免意外事件造成的严重冲击。
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10月份和11月份合约的波动差都有比较明显的缩小，其主要原因是今天认沽合约的隐含波动率下降幅度较大，而认购合约的隐含波动率则基本维持不变。 市场的长期看法并未出现太大改变，但交易者对标的价格短期变化的看法变动更加频繁了。
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10月份和11月份实值认沽合约的隐含波动率都出现了比较明显的下降，11月份实值认购合约的隐含波动率也有所下降。现在的波动率处于低位，虚值合约的价格非常便宜，实值合约隐波的下降更能够体现出波动率降低的市场状况。 之前我一直在提示实值认购合约价格很低值得关注，现在则要关注认沽、认购两边折价的状况了。同时买入折价的认沽和认购，并且做好行权交割的准备，则意味着这笔交易只有赚多还是赚少的差别，已经稳赚不赔了。
![]() 昨天的波动率期限结构形成了一个比较奇怪的形态。我们提示了跨期套利机会，今天的期限结构形态恢复了正常，也就是说昨天做跨期套利的话，今天收益就兑现了。不过现在的形态没法再做了。 机会只青睐有准备的头脑，套利的机会不常出现，但是对于套利机会的研究需要常态化，这样才能在出现机会的时候抓住机会。
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10月份和11月份合约的时间价值差都很小，现在还能在图形中看到有价差的地方都来自于实值合约的折价。现在仍然不是做平价套利的机会，但同时买入折价的实值认沽和认购合约值得关注了。
![]() 从50ETF的历史波动率锥来看，各个月份的合约都处于波动率的低位。继续关注3月份合约，就是之前提示过已经低于历史波动率最小值的情况。
![]() 今天值得关注的内容很少，50ETF全天振幅都不到0.5%，气氛自然会比较沉闷。 市场看平共识强烈，波动率持续走低，这种时候要更注意控制卖方风险。 可以重点关注实值认沽认购同时折价的情况，这其中会有套利机会。
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我也在陆续介绍期权日报里面的这些内容都该怎么看，现在只写出来第一段，链接在这里：
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