期权日评0923：精细化对冲

一、行情简述周末也没有什么大消息，近日50ETF低开并快速走低，几乎用了20分钟走到了低位，随后在低位震荡，一直未能站上日内均线，在2.97元有大托单持续了很久之后，尾盘略有回升，下跌超过1%。

二、期权表现认购期权在早盘开盘20分钟内就下跌过半，认估3000快速翻倍，随后高位震荡，尾盘认购略有回升，认估回落较多，波动率先升高，后下降了一部分。

认估期权先冲高，震荡后下行。

早盘集合竞价时，3000购在某一时刻挂出了10元钱的低价，随后全天大跌，集合竞价的异常情况不得不注意。
三、特色事件

今天尾盘的反弹，其实可以进行一些期权的精细化对冲操作，比如下面账户里，认购150张左右，认估150张左右的卖方，但是价格不那么平衡，认购有两档，认估只有3000沽一份。

其实是基于这样的考虑：
如果反弹，认估会跌的比较快，2950购稍微反弹，3000购反弹不了，有的赚。如果小幅下跌，姑上涨的和购下跌的抵消。如果横盘，姑购时间价值衰减，略赚。

从上图中可以看出，认购3000反弹的力度很小，2950反弹力度大，但3000沽回落的速度更快。

四、策略马后炮这几天的行情其实挺意外的，单腿过夜的投资者会心慌，开盘后或者来闷棍，或者来惊喜，保持对冲，略带敞口的会有一定的利润。早盘集合竞价结束后，快速平仓卖3000购，转而卖出2900购，清仓保留的不多的权利仓2950购，在快速下行中获得一定收益，随后平稳之后，2900购转2950，与3000姑基本形成对称，等等再看，最后收盘账户反而新高。