国庆期权问答之七---期权策略那么多，到底哪几种适合小资金？（节后开盘分析）

2019年4月份以来，A股进入一个缓慢震荡的阶段，从过去几个月来看，认购认沽纯买方赚不到大的、持续时间较长的利润，只有一些卖方和策略单能赚取部分利润。那么对于小资金来说，期权的策略组合那么多，到底哪些才适合操作呢？这里，根据期权开户要求的50万元门槛，我们暂时将小资金定义为50万元左右，而策略单主要涉及卖方，下面从几种常见策略一组所需的保证金来分析。以2018年9月28日10月份期权收盘行情，交易所标准保证金为例（券商通常会在交易所标准上加收1-20%）：

图1 卖出平值认购2650损益分析

图2 卖出平值认沽2650损益分析

图3 卖出虚值2档认购2750损益分析

图4 卖出虚值2档认沽2550损益分析

从单纯的卖方和卖出跨式、宽跨式来看，50万元资金也能获得10-20%的月收益，再结合一些少量资金的买方构成垂直价差、比率价差，在标的波动不大的情况下，获得一些稳定性收益还是可以做到的。如果今后推出组合保证金，卖出多个期权只收最高保证金那个，以及策略性持仓有买方持仓的情况下，卖出同向虚值不收保证金，那就更好玩了。

愉快的国庆长假过的真快乐~
假日期间，欧洲跌了一些，美股和港股的跌幅截至7日，都在1%左右，和去年国庆，今年五一比差的太远了，外围和内部也没有什么重大的利好利空消息。和今年春节期间差不多，也是美股没什么涨跌。——如果今晚美股还平安无事，明天早晨港股也没大事的话，估计明天开盘A股不会有很大的跳空。从标的来看，目前50ETF依托短期均线的压制下行趋势明显，日线MACD死叉了一周多，但看下面55（60）日均线和前期2.92平台的支撑力度。

从波动率上看，我认为当前波动率虽然是个低位，回升了几天，但这几天的回升应该主要是一些买跨博长假和卖跨减仓避险的推高，基于当前标的的实际波动率，应该还不是波动率持续上升的时候——波动率持续上升要买卖方力量均衡的改变、标的上涨的中后期、标的快速下行、买方力量的增强，等等条件之一，长期维持在这个范围内波动的可能性是比较大的。

从合约价格上看，目前10月合约只剩下12个交易日，非常短，与目前的理论价比较，期权的价格是偏高的，我认为还是卖胜于买。

从合约持仓量来看，认购3000,3100持仓量都在30多万张，认沽2900,2850的持仓量也比较大，两个位置形成了一定的压力支撑。

明天就开盘了，祝大家好运哦~~
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小倩 · 2019-10-7 19:44:39

小资金根本就不适合做期权！！

xiaoxiao · 2019-10-7 20:50:16

马总居然还在交易期权，感觉期权淘汰也挺高的。

九州五金 · 2019-10-8 12:52:31

波动率再跌下去就没完没了了

九州五金 · 2019-10-8 12:52:36

国庆期权问答之七---期权策略那么多，到底哪几种适合小资金？（节后开盘分析）

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