达达看市2018第48期（2018/12/17）

后市分析

上周上证指数和深证成指分别下跌0.47%和1.35%，两市日均成交总额2556.9亿元，相比上周日均成交3258.5亿元大幅下降。

截至12月6日，两市融资余额基本无变化，而融券余额出现明显增长，显示市场再度看空后市。

数据来源：Wind咨询

主要数据：

中国11月CPI同比升2.2%，预期2.4%，前值2.5%；环比下降0.3%，前值升0.2%。11月PPI同比升2.7%，预期2.7%，前值3.3%；环比下降0.2%，前值升0.4%。

中国11月新增人民币贷款1.25万亿元，预期1.12万亿元，前值6970亿元；11月M2同比增8%，预期8%，前值8%；11月社会融资规模增量1.52万亿元，预期1.33万亿元，前值7288亿元。社融增量虽略超预期，但增速下降的趋势仍未改变，且降至9.9%的历史地位；M2增速8%，继续处于低位，M1增速持续下降至1.5%，接近历史低点。

商务部：中国11月实际使用外资（FDI）136亿美元，同比下降27.6%。

中国11月规模以上工业增加值同比增长5.4%，预期5.9%，前值5.9%；1-11月规模以上工业增加值同比增长6.3%，前值6.4%。

1-11月份固定资产投资（不含农户）609267亿元，同比增长5.9%，预期5.8%，前值5.7%。

11月社会消费品零售总额35260亿元，同比名义增长8.1%，扣除价格因素实际增长5.8%；1-11月社会消费品零售总额345093亿元，名义同比增长9.1%。

统计局：11月社会消费品零售总额当月同比增速比上月回落0.5个百分点。
央行逆回购连续停做的时长纪录被刷新至36个工作日。

上周公布的一批宏观经济数据反映出经济面临的压力，其中11月规模以上工业增加值同比增长低于前值和预期，社会消费品零售总额同比增速回落，说明当下不论是需求还是消费均在下滑，而央行逆回购继续停做也使得市场流动性进一步减少，但即便如此，央行认为目前市场流动性仍然充足，这也反映出当下宏观经济的动力不足。

媒体观点：

经济参考报头版刊文称，随着我国经济结构的演化，失业率对经济下行的敏感度正在不断下降。因此，稳就业与稳增长之间的关联已不如当年那么密切，这就意味着政策大水漫灌的必要性下降，更应推进的应该是供给侧结构性改革。

经济参考报的刊文意味着未来不太可能再有大规模的货币刺激政策，结合央行连续暂停逆回购，以及处于低位的M1、M2增速，不排除未来可能面临通缩的压力。

目前整体经济承压明显，需政府出台或落实经济刺激政策，本月即将召开的中央经济工作会议将为下一步的工作确定方向，在此之前，市场将以观望为主。综合上述分析，达达认为本周股市将仍以盘整为主。上证50指数的波动区间为：2380-2460。
上证50
上涨阻力区域
下跌阻力区域
周一（12月17日）
2455-2456
2423-2424
周二（12月18日）
2469-2471
2370-2372
周三（12月19日）
2474-2476
2367-2368

后市期权策略推荐
由于本周市场展望为盘整，因此本周推荐期权策略如下：
1. 卖出12月行权价为2.35的认沽期权，卖出12月行权价为2.50的认购期权

免责声明
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。

达达看市2018第48期（2018/12/17）

浏览过的版块