沪市成交量回到2014年！是无心恋战还是酝酿反弹？

昨日A股三大股指均明显高开，开盘后整体震荡走低，尾盘才稍有反弹，至收盘悉数上涨，但涨幅均为超过1%，其中沪指[url=](行情)[/url]涨幅最小，仅为0.37%，换手率更是只有0.3%。

此外，昨日沪市成交量仅有854亿元，已连续3个交易日成交量不足千亿，而854亿也是4年多以来最低成交量（不含熔断日）。

年内仅7次不足千亿

虽说年内行情以跌为主，市场人气极度低迷，但是沪市成交额不足千亿的交易日只有7次，占全部交易日之比仅为3%。

其中3次发生在12月，还是连续三个交易日出现的，且成交额还是年内最低；另一个集中出现成交额不足千亿的月份是9月份，也为三次，不过不是连续出现的；余下的一次是8月22日。

数据来源：东方财富Choice数据

上次缩量后是反弹

9月份那一次，虽说不是连续的，但是却是集中的，分别是9月11、12和17号，其中9月17号沪市成交额同样不足900亿，只有869.63亿元，年内仅次于昨日沪指的成交额。

此后，沪指迎来一波明显的反弹行情，在9月18号至9月28号的8个交易日里，沪指6阳2阴，累计涨幅达6.39%。

图片来源：东方财富Choice数据

成交量创逾4年新低

当然，昨日沪市的854亿成交额，不仅创出年内新低，还是2016年1月7日熔断以来的新低。

可投资者都知道，2016年1月7日是个特殊的日子，当天因为熔断，开盘不久便触及熔断，早早收市。若是不考虑这类特殊情况，昨日沪市成交额则刷新2014年7月21日以来逾4年新低。

数据来源：东方财富Choice数据

57公司“逆势狂奔”

在行情如此低迷的节点，A股仍有不少个股表现强势，东方财富Choice数据显示，沪市成交额连续不足千亿的3个交易日里，共有1381只个股是上涨的，占全部A股的38.7%。

这其中还有60只个股涨幅更是超过10%，剔除其中3家11月底以来上市的公司后，余下的57只个股应该说是逆势上涨的“明星股”了。

具体看，其中8家公司涨幅更是超过20%，有三家公司则连续3天涨停，分别是华谊嘉信和东方通信，以及被借壳的ST慧球（该股已连续8个交易日涨停）。

数据来源：东方财富Choice数据

通信行业成为主角

从行业分布看，上述近期强势领涨的公司中，来自通信行业的公司最多，达到16家，一个行业占比就近三成，这一方面是因为近期热点事件的推动，另一方面或许就是5G离我们越来越近的原因。

其次则是电气设备和化工行业，均有6家公司；紧随其后的是传媒和电子，均有5家公司近3天大涨。

数据来源：东方财富Choice数据

机构如何看待未来行情？

量能持续萎缩，强势上涨个股更是凤毛麟角，而这离“政策底2449”仅过去38个交易日，此外9月份的集中缩量后，大盘还迎来了一波不错的反弹，至于本次连续缩量，对后市又会有何影响呢？

天信投顾认为，最近市场的成交屡屡创出新低，成交量的萎缩说明市场的杀跌动力逐步趋减，当成交量萎缩至一定程度后，市场将会形成否极泰来；另一方面，顺利的完成的上周一的上涨跳空缺口，有缺必补是A股的优良传统，回补缺口也是市场的基本预期，目前缺口既已回补，短期内市场的反弹预期将会升温。

广州万隆也认为，有利空因素扰动，但大盘指数并没有恐慌出逃情绪释放。技术心理分析的角度来看，表明当前筹码持仓意愿较强。即抄底筹码及被套牢筹码均采取持股观望的策略。回顾近期行情，大盘虽然反弹无力，但逐步企稳说明中长期底部已经得到确认是得到资金认同的。盘面上缩量窄幅震荡的运行特征，给人感觉就是信心不坚定的筹码已经得到很大程度消化。因此，预计行情至少存在结构性参与机会。

此外，巨景投顾的观点则更为直接，其认为，沪指800多亿的成交量，再次创出了2449以来的新低。所谓地量见地价，纵观各个板块，权重股毫无波澜，少量题材活跃。如此状态显然不可持续，不再沉默中爆发，就在沉默中消亡，市场正在酝酿变盘。在最近家电、医药等白马股接连补跌后，指数仍在平台附近维持震荡，暗示市场调整或进入尾声，酝酿变盘。投资者应规避高位股，在政策底和低估值的双保险下，加仓参与题材博弈，把握波段反弹是理性的选择。

不过，也有机构认为，当前行情仍未改变空头格局，湘财证券就表示，昨天又是一个窄幅整理的行情，虽然没有创昨日新低，但依旧没有改变趋势的任何迹象和信号，盘面如温吞水一般，并没有太多惊喜。30只左右的涨停板凝聚力不高，更没有领导性和有影响力的热点，这对于多头是不利的。对于当前股市来说，无疑仍是寒冷的冬季。

A股估值在历史底部区域

不管各家机构如何解读，但是他们大多有一个共同观点，那就是当前A股的估值与历史底部的估值水平基本一致。

东方财富Choice数据显示，按整体法计算，当前全部A股的市盈率（TTM）为13.83倍，与5178点之前的底部区域的估值水平已大体相当，而与6124点之前的底部区域的估值水平相比较的话，当前估值水平更低。

数据来源：东方财富Choice数据

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。

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