【华泰金工林晓明团队】上周反弹带动国内权益ETP上涨——ETP与量化基金周报20181210

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华泰金融工程   2018-12-18 23:15   2188   0
摘要
上周A股主要股指小幅上涨,黄金白银大涨,人民币汇率强势升值
上周(2018/12/03-2018/12/07)A股在全球股市下跌的背景下,四大股指均小幅上涨;十年期国债利率延续下行,中债十年期国债利率收为3.285%;隔夜、一周与两周期限的Shibor利率小幅下行;伦敦黄金和白银现货价格分别大涨2.13%和3.15%。上周人民币兑美元、欧元、日元、英镑均大幅升值,目前兑美元为6.88。

国内权益ETP整体表现较优,跨境ETP净值全部下跌
上周大部分权益类ETP净值上涨,成交额前20的主被动产品中仅有6只下跌;固收ETP整体微涨,被动型表现优于主动型;大部分货币类ETP的7日年化收益低于3%,其中场内货币(511700.SH)为4.12%;黄金白银ETP净值普涨;跨境ETP表现不佳,所有产品净值悉数下跌。

国寿货币ETF场内流通份额大增、LOF场内流通份额呈净流出
上周国寿货币ETF(511970.SH)流通份额增幅超过50%,而华泰天金ETF(511670.SH)降幅最大,为18.48%。场内流通份额增幅最大的LOF是易基综债(161119.SZ),为28.88%,降幅最大的LOF是中欧纯债(166016.SZ),达到64.33%。

新发行ETF基金动态
新华基金的新华MSCI中国A股国际ETF基金于2018年12月7日上市,由邓岳先生任基金经理,该基金跟踪指数为MSCI中国A股国际指数收益率(Wind代码:512920BI.WI), 基金投资于标的指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的 90%,且不低于非现金基金资产的 80%。




风险提示:本报告对历史数据进行梳理总结,不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结,存在失效的可能,历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动,导致拥挤交易,可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响,包括环境、政策、基金管理人变化等,过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好,投资需谨慎。


中国ETP市场总览
ETP(Exchange Tradable Products)是交易所交易产品的总称,在世界范围内,ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前,我国的ETP的数量和规模都在稳步提升,相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。


中国ETP的数量与规模情况
我国的ETP按产品形式可分为交易型开放式指数证券投资基金(Exchange Traded Fund,简称ETF)、上市开放式基金(Listed Open-Ended Fund,简称LOF)、封闭式基金和分级基金;按资产类别可分为权益类ETP、固收产品、货币型ETP、另类投资ETP和跨境资产ETP。


按产品形式分类
按产品形式划分,我国的ETP可分为ETF、LOF、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF(场内)、LOF(场内)和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。

据Wind数据统计,截至2018年12月08日,在不考虑分级基金的情况下,我国ETP产品中LOF(场内)、ETF(场内)以及上市封闭基金分别为257支、185支和22支,占比分别为55.39%、39.87%以及4.74%,在数量上以LOF基金为主。我国ETP产品场内规模总计为8026.48亿,其中ETF规模最大,为5440.05亿,LOF规模为1971.10亿,封闭式基金规模为615.34亿,分别占比67.78%,24.56%以及7.67%。




按资产类别分类
我国ETP按资产类别可分为权益类ETP、类固收产品、另类投资ETP、货币型ETP和跨境资产ETP。据Wind数据统计,截至2018年12月08日,在不考虑分级基金的情况下,我国权益类ETP包括股票型和混合型基金,共计331支产品;固收ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金,共计76支产品;另类投资ETP有4支黄金ETF、1支白银LOF和1支REIT基金;货币类ETP上交所和深交所分别有24支和3支产品;跨境资产主要包括跨境类ETF和跨境类LOF,共计41个产品。




上周新上市ETP动态
新华基金的新华MSCI中国A股国际ETF基金于2018年12月7日上市,由邓岳先生任基金经理,该基金跟踪指数为MSCI中国A股国际指数收益率((Wind代码:512920BI.WI)), 基金投资于标的指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的 90%,且不低于非现金基金资产的 80%。



上周ETP市场表现
权益ETP整体表现较优,主动型优于被动型
上周权益类ETP表现整体较优,绝大部分基金收益为正。在成交额前20名的主动权益ETP里,九泰泰富(168105.SZ)、博时主题(160505.SZ)、九泰锐益(168103.SZ)价格涨幅靠前,分别为2.11%、1.66%和1.55%。而成交额前20名的被动权益ETP涨幅略小于主动型,其中医药ETF(512010.SH)下跌超4%。





大部分固收ETP维持上涨
上周固收ETP上涨数目大于下跌数目,被动型基金表现优于主动型基金。在成交额前20的主动型固收ETP中共有15只上涨,其中涨幅最大的为鹏华丰泽(160618.SZ),涨幅为1.12%;被动型固收ETP中共有仅有1只下跌,易基综债(161119.SZ)下跌为3.12%,回吐前一周大部分涨幅。





平安交易货币E的7日年化收益率超过4%
在成交额前20的货币类ETP中,大部分产品的7日年化收益率小于3%,其中平安基金的场内货币(511700.SH)的7日年化收益率最高,达到4.12%。相比于其他类型ETP,货币ETP表现稳健,净值波动较小,且货币ETP的规模和交易量均比其他类型ETP要大,流动性更优。



黄金白银ETP迎来普涨
上周4支黄金ETF和一支白银LOF悉数净值上涨,4支黄金ETP净值涨幅均为0.55%。华安基金的黄金ETF(518880.SH)周成交额显著高于同类产品。



全球市场表现不振,跨境ETP全面受挫
上周跨境ETP整体表现不佳,所有跨境ETP产品净值悉数下跌,主动型ETP中南方香港(160125.SZ)下跌超过6%,被动型ETP中华宝油气(162411.SZ)下跌7.17%,其目前已出现3.49%的溢价。





上周ETP申赎信息
国寿货币ETF场内流通份额大增
上周国寿货币ETF(511970.SH)场内流通份额大幅增高58.10%,德国30(513030.SH)、MSCI低波(512390.SH)分别增加17.26%和16.61%。场内流通份额降幅最大的是华泰天金(511670.SH),净赎回4031万份。





LOF整体份额呈现净流出状态
上周LOF场内流通份额增幅明显小于降幅,其中增幅最大的LOF是易基综债(161119.SZ),增幅达28.88%,降幅最大的LOF是中欧纯债(166016.SZ),达到64.33%。






风险提示:本报告对历史数据进行梳理总结,不构成任何投资建议。

附录1:一周市场回顾

股票市场方面,以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据:








国债收益率方面,以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率,以及中债国债10年即期收益率数据:


Shibor利率方面,以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率:


贵金属方面,以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位:




外汇市场方面,以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据:




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林晓明
执业证书编号:S0570516010001
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