50ETF震荡走高，期权隐波收涨

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一、聊观点：
周五50ETF小幅低开，随后震荡走高，尾盘再次拉升，最终收涨0.86%，在10日均线处收放量阳线。

从核心板块来看，银行板块仍在120日均线上方震荡，保险板块在120日均线下方围绕5日均线震荡，证券板块缩量收涨1.62%，仍收至30日均线上方。从权重个股来看，中国平安在5日均线处窄幅震荡，招商银行收至年线下方，贵州茅台短期均线已粘合，仍是维持平台震荡。从50ETF来看，站上5日均线后，受10日均线压制明显，结合期权隐波来看，短线谨慎偏多。

从期权PCR指标来看，周五收涨至91.59%，期权市场稍偏谨慎。从期权隐波来看，受G20会议事件影响，期权隐波全面上扬，其中12月平值认购隐波仍高于认沽水平，显示期权市场博周一标的反弹投资者相对较多。

策略上，没啥好讲的，周五构建的事件驱动策略——买入12月平值跨式持仓，今天开盘平掉亏损认沽权利仓，认购权利仓盘中择机止盈平仓即可。

最后，受50ETF分红影响，今天期权合约行权价也会进行相应调整，调整后将加挂新的标准合约，对非备兑持仓投资者影响不大，后期慢慢转移至标准行权价合约即可。

二、聊期权：
周五期权市场认沽认购成交量比91.59%，期权市场情绪较为谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日减少0.71%，认沽增加5.85%，看不涨减少，看不跌增加，市场预期偏强。

从12月持仓变化来看，认购在2500处大幅减仓，认沽在2450处大幅增仓，标的支撑压力均有上移迹象。

12月期权持仓量变化（红柱认购）

从12月持仓分布来看，认购在2500处持仓最大，认沽在2450处持仓最大，标的无明显方向。

从波动率来看，30日历史波动率继续下行，收跌至26.75%。期权隐波收涨， 12月平值认购隐波收至26.05%，认沽收至25.28%，认购隐波仍高于认沽水平，期权市场博标的周一反弹投资者较多。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周五成交1113824张，其中认购成交581372张，认沽成交532452张，认沽认购比91.59%。总持仓1701849张，认购持仓923243张，认沽持仓778606张。认购持仓较前一日减少5228张，同比减少0.71%；认沽持仓较前一日增加43006张，同比增加5.85%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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