平值期权的call,put波动率升降方向永远一致吗？

只有方向，幅度，完全一致才能说卖call买put的合成头寸可完全替代正股空头。我观测到的幅度是不一致的？方向呢？是同升同降吗？只有同升同降才能对冲掉波动率的影响。

热心回应 · 2019-10-4 00:48:19

你可能误解了合成多头和合成空头合成的是啥。
合成多头和合成空头，合成的是以现货为标的的期货，而不是合成了标的现货。
你说的波动率变化的影响，在实盘中的确是存在的，你可以把这个理解成是期货的基差变化。合约到期的时候，理论上来讲，基差应该归零。
实际情况也会有一点问题，因为行权交割过程中也存在着标的价格波动风险，所以到最后依然会出现期权合约时间价值不归零的情况（不归零不一定是正值，也可能出现负值），这种情况就是交易规则结合交易者市场判断导致的了。

热心回应 · 2019-10-4 00:48:21

答案是不一定，就put-call parity来说，如果put-call的IV一致且方向相同，这时synthetic相当于现货；反之如果IV不同，就是期货，IV gap这算出来的spread相当于基差

热心回应 · 2019-10-4 00:48:22

这事得分两步看：
第一步：为什么同strike的欧式put和call波动率应该一样，不一样会发生什么？
这是由put-call parity决定的，不一样时会导致无风险套利机会。
第二步：put和call的波动率一定永远一样吗？
当然不是，市场里各类参与者繁多，交易过程中什么都可能发生，两者偏离是常事，但立刻会有套利者冲进来把水平套回来罢了
通过期权合成多头与合成空头的greeks泄漏是很低的，只要市场流动性好，建仓与平仓时点选的别太极端，大多数情况下没什么问题

RedBull · 2019-10-5 18:03:08

因该不一样吧.

平值期权的call,put波动率升降方向永远一致吗？

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