豆粕近月隐含波动率走低，期限结构更为陡峭

豆粕期权行情介绍和分析
豆粕期货主力由5月合约切换至9月合约，3月15日价格走低，日盘价格收于2993元/吨，当日豆粕1809合约成交量为97万手，持仓量205万手，成交、持仓正逐步增加。
豆粕期权近期维持较高的成交活跃度，持仓量稳中有增，当日总成交量3.01万手（单边，下同），持仓量16.74万手。当前5月合约成交量占所有合约成交量的61%，5月合约持仓量占所有合约持仓量的63%；而9月合约的成交占所有合约成交量的36%，9月合约持仓量占所有合约持仓量的32%，豆粕期权的成交主力仍在5月合约。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至1.18，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在1.54，持仓量PC_Ratio逐步走低，且近期看涨期权隐含波动率大幅回落，市场情绪转为悲观。
天气预报显示未来一周阿根廷或有少量降雨，干旱得以缓解，美豆与国内豆粕均出现高位回落的走势，5月豆粕期权合约隐含波动率大幅下行，进一步宣告天气炒作告一段落。目前豆粕平值期权行权价移动到3050的位置，5月平值期权隐含波动率为14.24%，而9月合约隐含波动率为17.09%，仍处相对高位，而当前60日历史波动率为13.15%，5月合约隐含波动率的高估状态逐渐回归正常，建议逐步于9月期权合约上建立卖出宽跨期权组合。
白糖期权行情介绍和分析
白糖期货5月合约3月19日继续振荡上行，日盘价格收于5721元/吨，今日5月合约成交量为24万手，持仓量为37万手，成交量、持仓量维持稳定。
白糖期权今日总成交量为1.71万手（单边，下同），总持仓量为11.75万手，成交活跃度维持稳定。目前5月合约成交量占比为71%，持仓占比为59%。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio由1.06移动至1.00，持仓量PC_Ratio则由0.74上升至0.77，市场情绪正逐步转为乐观。
5月白糖期权平值合约行权价移动至5700的位置，而白糖当前30日历史波动率为7.87%，接近近一年以来的波动率低点，而期权隐含波动率继续回调至9.53%，两者的差值正逐步缩减。白糖5月期权合约于3月底即将到期，建议卖出深度虚值的期权合约，收获权利金。

豆粕近月隐含波动率走低，期限结构更为陡峭

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