豆粕震荡玉米回落，期权成交积极

豆粕期权本周成交总计829312手，持仓量683696手,行权总计16手。豆粕01合约本周先涨后跌，但波动幅度逐渐缩小，因此期权成交量水平整体呈缓慢回落走势，但依然能保持每日15万手以上的成交量。近期成交整体较活跃，尤其是虚值看涨期权附近集聚了大量成交。豆粕期货价格本周小幅震荡，市场恐慌情绪大幅回落，目前M2001系列合约隐含波动率从18%左右跌至16%左右。玉米期权本周成交总计544696手，持仓量891564手,行权总计1107手。玉米01合约本周小幅反弹后继续下行，盘中一度跌破1850点大关，波动幅度目前较高，因此期权成交活跃度有了较大提高，19、20两日成交量接近15万手每日。玉米期货价格本周下行，市场恐慌情绪先降后升， C2001系列合约隐含波动率水平从目前在8%左右。

豆粕期权

一、豆粕期权行情数据
豆粕期权本周成交总计829312手，持仓量683696手,行权总计16手。豆粕01合约本周先涨后跌，但波动幅度逐渐缩小，因此期权成交量水平整体呈缓慢回落走势，但依然能保持每日15万手以上的成交量。近期成交整体较活跃，尤其是虚值看涨期权附近集聚了大量成交。
图表1：豆粕期权成交、持仓及行权数据

来源：大连商品交易所

二、豆粕期权Put-Call Ratio
图表2展示了M2001系列合约成交量PCR一周变化曲线。本周M2001合约价格维持震荡，PCR整体波动幅度不大，目前在0.5-0.85区间内波动。整体上看，看涨期权成交依然更加活跃，本周PCR相对较稳定。

图表2：豆粕期权主力合约一周PCR水平

三、豆粕期权波动率情况
豆粕期货价格本周小幅震荡，市场恐慌情绪大幅回落，目前M2001系列合约隐含波动率从18%左右跌至16%左右。
图表3：豆粕期权合约系列隐含波动率

来源：大连商品交易所

图表4：豆粕平值期权波动率期限结构             图表5：豆粕平值期权波动率偏度曲线

来源：Wind，安粮期货研究所

图表6：豆粕期权隐含波动率曲面

来源：Wind，安粮期货研究所

玉米期权
一、玉米期权行情数据
玉米期权本周成交总计544696手，持仓量891564手,行权总计1107手。玉米01合约本周小幅反弹后继续下行，盘中一度跌破1850点大关，波动幅度目前较高，因此期权成交活跃度有了较大提高，19、20两日成交量接近15万手每日。
图表7：玉米期权成交、持仓及行权数据

来源：大连商品交易所

二、玉米期权Put-Call Ratio
图表8展示了C2001系列合约成交量PCR一周变化曲线。本周C2001合约价格总体下行，同时成交量走高。同时，玉米期权合约中C2001和C2005合约成交量不相上下，因此PCR对于单一合约的代表性并不高。本周C2001合约PCR在0.15-0.55区间内波动，随着期价下行，PCR整体走高。

图表8：玉米期权主力合约一周PCR水平

三、玉米期权波动率情况
玉米期货价格本周下行，市场恐慌情绪先降后升， C2001系列合约隐含波动率水平从目前在8%左右。
图表9：玉米期权合约系列隐含波动率

来源：大连商品交易所

图表10：玉米期权波动率期限结构             图表11：玉米期权各波动率偏度曲线

来源：Wind，安粮期货研究所

图表12：玉米期权隐含波动率曲面

来源：Wind，安粮期货研究所

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