【华泰金工林晓明团队】油价波动，相关ETP成交额上升 ——ETP与量化基金周报20190922

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 华泰金融工程  2019-9-23 20:20  5524  0

摘要
央行净回笼资金较多，短期限Shibor利率走高

上周（2019/09/14-2019/09/21）9月16日，央行公开市场净回笼1600亿元，资金面较为稳定；A股主要股指小幅下跌；十年期国债利率和短期Shibor利率小幅上涨，中长期Shibor利率稳定；伦敦黄金现货、白银现货价格均小幅上升，金、银价格涨幅分别为1.91%，3.03%；上周人民币兑美元、欧元、英镑均贬值，兑日元升值，截至9月20日周五，人民币兑美元中间价报7.0901。

国际油价波动，原油相关ETP成交额排名靠前
上周权益类ETP多数上涨。成交额前20的主动型权益ETP多数上涨，仅有6只下跌，成交额前20的被动型权益ETP涨跌参半，被动型权益ETP中，各板块ETP表现平平；上周债券ETP小幅震荡；跨境ETP中，原油相关ETP表现活跃，跨境ETP多数上涨，主动优于被动，成交额前15的主动型跨境ETP多数上涨，仅有3只下跌，成交额前15的被动型跨境ETP多数上涨，仅4只下跌；上周另类投资ETP中，黄金ETP全部上涨，白银基金（161226.SZ）下跌。

信息技术、半导体等ETF持续受到市场关注，场内流通份额增大
上周ETF中，信息技术、半导体等ETF继续受到市场关注，上证50（510800.SH) 场内流通份额增幅最大，为20.04%，流通份额增至2.28亿份。民企成长（512790.SH）场内流通份额降幅最大，达47.62%，目前场内流通份额仅为0.66亿份；上周场内流通份额增幅前十的LOF中，万家优选（161903.SZ）场内流通份额增幅最大，达16.16 %，最新场内流通份额为21.65百万份。场内流通份额降幅前十的LOF中，鹏华创新（160613.SZ）场内流通份额降幅居首，降幅为92.26 %，目前场内流通份额为1.87百万份。

嘉实沪深300红利低波ETF新上市
红利300（515300.SH）于2019年9月19日上市，由何如、陈正宪担任基金经理。该基金业绩比较基准为沪深300红利低波动指数收益率。泓德丰泽（501071.SH）于2019年9月19日上市，由邬传雁,蔡丞丰担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中国债券综合全价指数收益率*30%。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。

中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模
根据Wind数据统计，截至2019年9月21日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为539，总规模约为11191.34亿。

按产品形式分类
按产品形式划分，我国的ETP可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF（场内）、LOF（场内）和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。

据Wind数据统计，截至2019年9月21日，在不考虑分级基金的情况下，我国ETP产品中LOF（场内）、ETF（场内）以及上市封闭基金分别为275支、227支和39支，占比分别为50.83%、41.96%和7.21%，在数量上以LOF基金为主。我国ETP产品中ETF规模最大，为6686.34亿，LOF规模为3647.63亿，封闭式基金规模为880.26亿，分别占比为59.62%、32.53%和7.85%。

按资产类别分类
我国ETP按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。据Wind数据统计，截至2019年9月21日，在不考虑分级基金的情况下，我国权益类ETP包括股票型和混合型基金，共计389支产品；债券类ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金，共计75支产品；跨境类ETP主要包括跨境类ETF和跨境类LOF，共计44支产品；另类投资ETF有4支黄金ETF、1支白银LOF和1支REIT基金；货币类ETP共计27支产品。

上周新上市ETP动态

红利300（515300.SH）于2019年9月19日上市，由何如、陈正宪担任基金经理。该基金业绩比较基准为沪深300红利低波动指数收益率。该基金投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的 90%。泓德丰泽（501071.SH）于2019年9月19日上市，由邬传雁,蔡丞丰担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中国债券综合全价指数收益率*30%。该基金投资组合中股票投资比例为基金资产的45%-90%，港股通标的股票最高投资比例不得超过股票资产的50%。

上周ETP市场表现

本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

主动权益型ETP近期大多折价

上周权益类ETP多数上涨，成交额前20的主动型权益ETP多数上涨，仅有6只下跌，景顺鼎益（162605.SZ）涨幅达2.82%，涨幅位居第一，易基配售（161131.SZ）华夏配售（501186.SH）跌幅居首，跌幅为0.67%。成交额前20的被动型权益ETP涨跌参半，其中半导体50（512760.SH）上涨3.54%，涨幅居首，军工ETF（512660.SH）跌幅居首，达3.44%。其余各板块ETP表现平平。

债券ETP小幅震荡，主动优于被动

上周债券ETP涨跌互见，成交额前10的主动型债券ETP3只上涨2只下跌，其中信诚双盈(165517.SZ)涨幅为0.24%，涨幅居首。成交额前10的被动型债券ETP涨跌参半，其中国债十年（511290.SH）涨幅居首，为0.97%，十年国债（511260.SH）跌幅居首，为0.29%。

国际油价波动，原油相关ETP成交活跃

上周跨境ETP多数下跌，主动优于被动。成交额前15只主动型跨境ETP多数上涨，仅有3只下跌，南方原油（501018.SH）原油基金（161129.SZ）上涨2.53%，涨幅居首。国投中国（161229.SZ）下跌0.82%，跌幅居首。成交额前15的被动型跨境ETP多数上涨，仅4只下跌，225ETF（513000.SH）上涨2.60%，涨幅居首，恒生ETF（159920.SZ）跌幅居首，跌幅达2.64%，港股表现不佳。

金价企稳再次上攻，黄金ETP全线收涨

上周另类投资ETP中，黄金ETP全部上涨，白银ETP下跌，白银基金（161226.SZ）跌幅达1.91%。鹏华前海（鹏华前海万科REITs封闭式混合型发起式证券投资基金）上涨0.68%。

上周ETP份额变化

以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。

信息技术等市场热点板块相关ETF场内流通份额增长靠前

上周ETF中，上证50（510800.SH) 场内流通份额涨幅最大，为20.04%，流通份额增至2.28亿份。上周民企成长（512790.SH）场内流通份额降幅最大，达47.62%，目前场内流通份额仅为0.66亿份。

万家优选场内流通份额增幅最大

上周场内流通份额增幅前十的LOF中，万家优选（161903.SZ）场内流通份额增幅最大，达16.16 %，最新场内流通份额为21.65百万份。场内流通份额降幅前十的LOF中，鹏华创新（160613.SZ）场内流通份额降幅居首，降幅为92.26 %，目前场内流通份额为187万份。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好。ETP流通份额变化受到多种因素影响，流通份额变化不能直接形成产品价格预测。本报告仅总结历史数据，历史结果不能简单预测未来。

附录
两周市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：

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林晓明
执业证书编号：S0570516010001
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