【每日早评】50ETF期权盘前展望20190919

【标的与现货】

标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
3.004
0.54%
23.3
上证指数
2986
0.25%
2000
沪深300指数
3910
0.48%
1302
周三市场全日窄幅震荡，最终小涨，量能与周二持平。板块方面，券商、科技板块继续下挫，但是明显幅度有限。两市成交缩量至5000亿以下，北向资金继续净流入超47亿元。茅台发威大涨近5%，拉动了中证消费指数上行2%。从未来放水越来越困难，经济体量越来越大，经济增速不断放缓，存量经济博弈的趋势下。过去粗犷的发展模式难以为继，而中国14亿人口规模给消费带来的机会一定有很大空间。长期战略持有消费类龙头，长期看逻辑是没问题的。而不会选股票的投资者，不妨选择指数基金。技术面上，日线的MA20得到有效支撑，周三就没有向下寻底。一直是高开后窄幅震荡。随着MA20上移，后续的支撑应可期。30分钟级别的MA20似乎有一定压制，反映在日线上MA5成了压制，关注后续窄幅区间的边界突破。
凌晨老美降息0.25%，美股由跌转平，A50盘前基本走平。
波指继续小跌，小权认为经历了前期的上涨，此处可能有一定的震荡，波指上难下易。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
771.18
期现成交比
0.58
权利金成交额（亿元）
11.31
合约总成交（万张）
256.77
合约总持仓（万张）
437.14
P/C
0.75

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、短线继续维持震荡观点，中线偏多头。权利仓继续以实值合约选择为主，博取日内收益，要轻仓并注意止损。考虑波指较低，没有很明显的价差策略选择。中线上可以选择远月合约适当买入平值认购，并在当月适当卖出少量虚值1档认购。
2、波指较低，卖方可以选择远月的认沽轻仓卖出以观察后续走势，波指偏低，不宜重仓。

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【每日早评】50ETF期权盘前展望20190919

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