茅台放量大涨，期权市场情绪中性

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口走平，K线自下轨处反弹，震荡格局明显。

IF主力合约IF1909支撑位3873和3857点，阻力位3943和3963点；IH主力合约IH1909支撑位2928和2916点，阻力位2981和2996点；IC主力合约IC1909支撑位5090和5069点，阻力位5192和5233点。

期指成交持仓排名变化

今日期指或略偏强震荡。美联储如预期降息，美股一度回落，认为后续宽松空间可能减少。但随后联储主席鲍威尔发言使得市场重新燃起一定的宽松预期，美股修复失地。当前市场对国内政策刺激的预期有所修正，不过美联储降息依然对市场宽松预期有小幅提振作用，后期关注人行逆回购利率和明日LPR报价会做何种调整。短期市场大方向上或走平，操作上短线区间交易思路为主，注意止盈止损。交易品种合约选择上可切换至下月合约。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周三50ETF高开维持高位震荡，收涨0.54%，收小阳线。

从波动率来看，期权隐波继续下行，收至16.28%，仍处于今年以来低位。9月认购隐波大跌，平值处已稍低于认沽水平，期权市场情绪转为中性。

从核心板块来看，银行板块在半年线下方缩量震荡，保险板块在20日均线处收缩量十字星，证券板块再次缩量回调。从权重个股来看，平安及招行缩量窄幅震荡，茅台高开高走，放量大涨5.02%。综合来看，除茅台外，大金融板块及个股均缩量震荡，市场静待美联储议息结果，继续关注50ETF上方5日均线压力及下方20日均线支撑。

操作上，继续持有50%仓位10月2800/2950认沽义务仓未动。计划不变，倘若50ETF跌破20日均线，则考虑平掉10月2950认沽义务仓，权利仓等待50ETF重回5日均线后再行操作。

三、期权波动率及持仓：
周三认沽认购成交量比75.01%，期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看，看不涨减少，看不跌微增，期权市场预期偏强震荡。

从10月持仓变化来看，认购在3100处增仓最大，认沽在3000处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

10月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，认购在3100处持仓最大，50ETF此处压力较大；认沽在3000处持仓最大，50ETF此处支撑较强。

从波动率来看，标的30日历史波动率继续下跌至14.84%，60日历史波动率收跌至15.21%，仍处于18年2月初以来底部位置。9月平值认购隐波大跌至14.62%，认沽隐波微跌至15.73%，认购隐波已稍低于认沽水平，期权市场情绪转为中性。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周三成交2567690张，其中认购成交1467160张，认沽成交1100530张，认沽认购比75.01%。总持仓4371422张，认购持仓2294326张，认沽持仓2077096张。认购持仓较前一日增加减少68782张，同比减少2.91%；认沽持仓较前一日增加8550张，同比增加0.43%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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