很多初学者会被vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的“翻倍”利润所迷惑。期权交易本身的权利金不贵，标的50ETF当日出现大涨大跌，有可能使得期权合约的收益率看似较大，但是想要精准的把握好买卖点，往往需要付出许多想象不到的代价。通常而言，具有“暴利”效应的期权合约的拥有这样的特征：
一是临近到期， 二是深度虚值。
有时候在T型行情里几倍、几十倍的收益率，很大程度是因为合约上一日结算价分母小带来的错觉。以今年2月25日的购2800为例，这个合约可能赚到所谓的192倍吗？几乎是不可能的！ 第一，大部分人不会去买入。 由于2月25日距离2月合约的到期日只剩下两天，按照大概率的情况说，购2800合约将在两天后归零，一文不值。
第二，即使有买入，也不会去重仓买入。既然购2800合约在2月25日当天开盘的时候属于一张深度虚值的“彩票”，那么如果是你，你会重仓去买入这样的合约吗？就像你明知巴西队已经0:5落后德国队，就算你再是巴西队的死忠，这时会去投入巨注去买入巴西赢的彩票吗？显然不会！
第三，从持仓角度看。目前，对于上交所单个期权品种、即使交易量达到一定程度，单账户的总持仓限额是10000张，权利仓持仓限额是5000张，也没有更多的持仓空间可以重仓买入。
第四，深度虚值期权的手续费用比例高。为了限制深度虚值期权合约的投机行为，在交易手续费的收取上，往往是按张数（手数）收取，这就意味着一张1000元的实值期权和一张3元的深度虚值期权，它们的交易费用都是相同的，因此深度虚值期权的交易费占权利金的占比就显得非常高！
第五，即使有买入，也不可能等到最后。如果你明知两天后所买入的期权极大概率会归为零，那么当这份期权从3元涨到了30元、50元，甚至100元，会不提前平仓吗？除非根本不知道期权原来还可以平仓。
第六，卖在最高点只有极小概率。李嘉诚说的好“我不会去赚取最后一个铜板”，以该合约为例，从开盘的3元到收盘的581元，这更多只是停留在账面上的，次日开盘该合约的价格就因为波动率的下降而跌到了300元以下，而且581元还是前一日收盘集合竞价的结果，可以说卖在最高点的概率非常非常小。
因此想要提醒大家的是，虚值期权看上去很有吸引力，实际上的投资并没有这么简单的，需要多方面的因素才能在虚值期权上赚到钱。
所以，参与50ETF期权，要理性投资，不要盲目选择，请时刻做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，期权交易，风控应该摆在您的第一位！ 公众号《上证50ETF场内期权投教基地》 声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。
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