50ETF期权——相比其他投资品种，它具备哪些优势

期权的优势在于有很多功能

第一、首先期权相对于现货和期货来说，它具有一个精确制导的功能。
什么叫精确制导？
就好比我对这个市场看得越准，我用期权做同样的事情我就可以做得更多。
比如在18年的1月份19连阳，如果说有个人能在去年年底的时候预测，1月份的时候就会连续出现阳线，他会干什么？

他会去买期权，买期权的人可能在10个阳线当中就已经赚了1000%，而买标的的话可能只赚10%，这个精确制导，我看得越准，我配有期权去做同样的事情我可以赚得更多。

图1：50ETF指数18连阳，上涨11%

图2：50ETF认购2850（当日平值），涨幅达500%以上

第二、期权可以增强持股的收益。

比如说在振荡市里面我们有的时候束手无策，因为振荡市里择时很难，选股风格切换会很快，我们发现找不到一个稳定盈利方法的时候，在振荡市里边又可以通过卖出期权增强收益。

因为振荡市里面，你卖出的期权大概率不会被行权，你所有期权费就会赚在自己的口袋里，这就是一笔增强收益。

图3：50ETF指数19年5-6月份

图4：5月虚值认购2900合约+虚值认沽2600合约，到期的时候都归零

比如在5月份的时候，50ETF指数在在2.65—2.85区间震荡，而在此震荡期间，卖出认购2900合约，卖出认沽2600合约，就是属于安全的区间，从而获取卖出合约的权利金。

比如虚值认购2900合约，权利金600+认沽虚值合约2600权利金 200多元，一个卖出组合权利金能收取800多元。在现货基金持仓没有多少盈利的情况下，卖出期权合约，能赚取部分的收益，从而拉低现货持仓的成本。

第三个：期权能有效地对冲风险。
除了刚才说的精确制导和增强收益以外，风险管理功能也是一个非常重要的功能。
比如说在我们经常会对手中持有的50成分股，或者300成分股，或者是白马股，对它进行长期套保，这样的话我就可以长期拿住这些票。
而我们知道投资当中最难的事情就是下了车再上车。拿住这些票的时候，我就享有这些票持久上涨收益，而如果没有对冲策略的时候，当股价下跌，就会有很大的回撤。
期货也可以形成对冲，但是期货的对冲，会损失牺牲上端收益，而期权好处在于，期权会在锁定下行风险基础上，保留上行收益，这样的话我就可以享受蓝筹股上涨，同时锁定了下面比较大的回撤风险。

图5：贵州茅台在五一假期期间，直接跳空低开，大跌6.98%

如果当假期前4月30日，茅台收盘价为960元，持有了10手的茅台，市值就是96万。而五一假期过后，茅台直接跳空低开，大跌6.98%，收盘892元，也就是89.2万，直接亏损6.8万。

而如果当时有拿股票市值3%的资金来买入50ETF认沽期权，作为保护性的对冲的话，那结果是完全不一样的。（茅台3%的市值就是28800元）

图6：5月沽2850合约，当日涨幅达200%。

比如4月30日，买入当时的虚值一档合约作为对冲，5月沽2850合约价格为350元左右。
28800元，可以买入82张认沽合约。在5月6日，沽2850合约最高1326元，收盘价1023元，每张合约赚670元， 82张共盈利54940元。大大的弥补了现货持仓的亏损。
1、没有做对冲的情况下，是亏损6.8万。
2、买了认沽期权对冲的情况下，仅亏损1.3万。
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关于期权的更多知识我们会在后期的推送中给大家讲到

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