50ETF期权中的“溢价率”有和参考价值?

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50ETF期权家   2019-9-11 13:33   486   0
在期权的T型报价左下方“比值指标”中可以看到每一个期权合约的溢价率情况。期权的溢价率是用来反应买入期权行权所达到的盈亏平衡点标的波动值。

以图中平值认购2.800合约为例:该平值认购合约的溢价率为1.12%,购买该合约权利金0.0355元,当前标的价格2.804。也就是说假设立即行权的话,你应该通过行权至少获得利润价差为0.0355元才能达到盈亏平衡。

首先计算该期权盈亏平衡点为2.800+0.0355=2.8355元/张(执行价格+权利金),其次计算当前标的价格达到盈亏平衡点的上涨百分比:(2.8355-2.804)/2.804*100%=1.12%,这便是该平值认购合约的溢价率,表示在持有期内,标的资产上涨至少1.12%才能使得这笔投资不亏损。

所以溢价率不是固定值,同样是受到标的行情的变动而变化的。在你持有期权时,可以发现,标的价格越是接近你的目标执行价,溢价率越小,标的价格越是远离你的目标执行价,溢价率越大。对于认沽期权也是同样如此。溢价率越高,要达到盈亏平衡点越不容易,风险越高。
与溢价率类似,杠杆率也是衡量期权风险的指标,期权杠杆率等于标的价格与期权权利金的比值。对于期权多头持有者而言,虚值程度越高,获利难度越大,溢价率也就越高;而虚值程度同样严重影响杠杆率,即虚值程度越高,权利金越低,杠杆度越高,因此二者呈正比关系。
而实际上,我们并不会去考虑行权的问题,也就没必要过于纠结如何计算你的盈亏平衡点,买入期权最大的收益在于盘中交易。
除了衡量交易风险,溢价率还具有一定的实战意义,那就是结合对标的资产价格的波动幅度,溢价率有助于选择合适的期权合约。
假设基于基本面分析,投资者预期50ETF标的价格将于上涨多少百分比,可以选择差不多溢价率的合约进行买入开仓。
如果是看好一段时间的趋势行情,则建议买入隔月周期较长的,溢价率合适的合约。
如果是操作日内的投资者,则建议选择比目标溢价率更低的合约,一方面避免时间价值与波动率的不利影响,一方面能很好的保留价格上行的利润。
针对日内交易者来说,从实际的行情来看,选择溢价率过高的虚值合约无疑是风险很大的,尤其在震荡市里,建议选择较低溢价率的实值合约,更能有效规避判断失误的风险。溢价率低,标的波动更容易达到,合约价格更能有效上涨,从而获利的概率变大。
任何一个盘面指标都有其价值,溢价率也不例外,理解并在实际交易中应用溢价率,能有效帮助投资者降低交易难度。
做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损,做投资,风控应该摆在您的第一位!

文章来源公众号!《上证50ETF场内期权投教基地》

声明:文章部分数据信息来源于公开资料,内容仅供参考,不构成投资咨询。投资有风险,入市需谨慎。


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