【微视界】期权讲堂中级——什么是Theta?

同学们好，今天将由中金所期权事业部吕桦老师为大家讲解期权交易中的另外一个希腊字母——Theta。

Theta是指在其它条件不变的情况下，由于时间流逝导致期权价值变化的程度。需要记住的是，只有期权的时间价值会随着时间流逝而减少。期权价值包含两部分，一部分是时间价值，另一部分是内在价值。期权的内在价值为期权的实值部分，而时间价值为期权价值减去内在价值的部分。为了提醒投资者期权价值随着时间流逝而减少，因而持有期权产生的价值损耗采用负数形式。

Theta随着标的资产价格和剩余期限动态变化。我们可以看到，当标的资产价格接近期权的行权价格，即平值期权，此时Theta的绝对值最大。

我们可以看到平值期权及其附近合约的Theta绝对值在任何时候均高于实值期权和虚值期权。随着临近到期日，平值期权Theta的绝对值不断增加，且其增速也不断加大。不同的是，实值期权和虚值期权在接近期权到期日时，其Theta的绝对值越趋近于0。
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感谢收看本期的期权讲堂，我们下期再见！

中金所期货期权学院

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