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9月6日，星期五。今天上证50ETF现货报收于3.037元，上涨1.10%，总成交量为452.7万手，总成交额13.7亿元。 上证 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF 期权合约总成交量254.4万张,较上一交易日减少48.11%；总持仓368.4万张，较上一交易日增加2.95%；权利金总成交额13.84亿元。 今日成交总量的认沽认购比为0.749，上一交易日认沽认购比0.677。 今天新挂了10月份的3400合约。
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![]() 今天期权的成交量和成交额相比较于昨天都出现了很大的跌幅；成交量和成交额的认沽认购比仍处于比较低的水平。 今天50ETF继续上涨，但现货和期权合约的成交量都在缩量，说明今天整体还是比较谨慎的。但尾盘的急速上涨和在收盘后发布出来的降准消息会给下一交易日带来比较大的不确定性。
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![]() 今天的持仓量依然保持温和增加的状态，没有特别的 市场意义。 净买卖量的数据比较有意思，9月份认沽合约出现了6万多张的净卖量，但仓差却只有不到3万张。 这意味着这些主动卖单中，卖出开仓和卖出平仓差不多各占一半，一些原本看空的人已经改变态度认亏止损了。
![]() 30日、60日历史波动率微涨，隐含波动率指数有所增涨。
![]() 观察9月份和10月份合约的波动差，我们会发现认沽合约的隐含波动率基本没变，而认购合约的波动率有所增加，波动差明显缩小。今天隐含波动率指数上涨主要是由于认购合约隐含波动率上涨所导致的。 原本的看空情绪进一步得到改善。
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![]() 今天认购合约的波动率微笑曲线与昨天相比差异不大，差异主要体现在了认购合约隐含波动率上涨，而认沽合约几乎没涨。 从图形中能看出来深度实值认购合约的价格依然是被低估的，但已不像前几天的偏差那么大了。
![]() 今天的波动率期限结构出现了比较大的变化。9月和10月合约的波动差进一步缩小，而12月和3月合约的波动差也开始变小了，而且变化幅度要比9月和10月的变化还大。 昨天的日报中，我们提示了昨天“这种奇怪的期限结构中包含了比较好的跨期套利机会，值得关注。”今天期限结构向正常情况有所恢复，是对昨天提示的一个印证。 按照今天收盘的情况，虽然套利机会不如早晨开盘时好，但机会依然存在。
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![]() 从9月份和10月份合约来看，认沽和认购合约的时间价值都变得非常接近，不过有几个行权价位置值得套利者关注。 9月份2800合约是认沽合约比认购合约的时间价值高，3200合约却是认购合约比认沽合约的时间价值高，这意味着里面有做盒式套利的机会了。
从今天整体的情况来看，主要有三个看点：第一是市场情绪的进一步修复；第二是跨期套利的机会仍然存在；第三是出现了比较少见的盒式套利机会。 还有一点额外提示：收盘后出了降准的消息，朋友圈里一片欢腾。降准固然对股市来说是利好消息，但不要过高估计它的影响力。
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