未来可“期”，“权”力掘金——关于黄金期权的12个问答

   本周三，上海期货交易所网站发布《关于开展黄金期权仿真交易的通知》，计划于2019年9月9日（下周一）起开展黄金期权仿真交易。国内交易所每上市一个期权品种，往往会经历业务和技术系统就绪、仿真交易、公开征求意见、全市场演练、以及正式上市这样的流程。万众期待的黄金期权上市时间应该也不会久远了！真可谓未来可“期”，“权”力掘金！       借着国内期权大年的光景，我们来设计一组关于黄金期权的12个问答，整理一下上期所黄金期权（仿真）的一些交易知识。让我们认清熟悉了这些合约要素后，希望我们能在未来用它更顺利地实现我们套期保值、增强收益的目的。

  1、黄金期权的标的是实物黄金吗？
No！No！No！重要的事情说三遍。黄金期权只是黄金期货期权的简称，实际上买卖双方交割的是上海期货交易所的黄金期货合约，不是实物黄金本身。比如，您买入开仓了一份1912的黄金看涨期权，这意味着一旦您行权了，您获得的是一手黄金期货合约，而不是1000克黄金实物本身。       当您行权获得黄金期货合约后，您可以选择在期货市场平仓掉这份期货合约，也可以继续持有这份期货，直到期货合约到期，记住！只有当这份期货合约到期交割时，您才会获得1000克实物黄金，所以，勿以为黄金期权是黄金现货的期权，而是黄金期货的期权。

2、黄金期权合约的要素有哪些，怎么记住这些要素？
和国内其他期权一模一样，一张黄金期权的合约要素有5个：  合约标的：也就是行权交割什么对象  行权价格：行权时买卖双方实际收付的金额  合约月份：用来让您确定到期日是哪一天  合约类型：看涨期权（认购期权）还是看跌期权（认沽期权）  合约单位：行权交割多少数量的标的
要一下子记住5个要素并不是一件容易的事，但是交易所都很人性化，会设计诸如合约交易代码的东西，让您通过一行字就能迅速记住每张期权合约的要素。
   “AU”一联想就知道是黄金的化学符号，所以这份期权是一手黄金期权；
   “1912”表示这份黄金期权合约的合约月份是2019年12月，到期日具体是哪一天可见下面的问答；    “C”是英文Call的简称，表示这份期权是看涨期权（上交所称为认购期权），“P”则表示这份期权是看跌期权（上交所成为认沽期权）；
“350”就表示行权价为每手350元/克。

  3、黄金期权有多少个行权价？
   对于上期所的黄金期权，行权价格始终覆盖黄金期货合约上一交易日结算价上下1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围，所以它比较像豆粕期权、铜期权，行权价格数量是不固定的。
      比如前一日黄金期货结算价为350元，黄金期货涨跌停幅度4%，那么行权价格的上限是350*(1+1.5*0.04)=371，行权价格的下限是350*(1-1.5*0.04)=318.5，于是行权价格就按照规定好的行权价格间距分布在[318.5，371]之间。
   记忆的时候，我们只需要打个比方：上期所的黄金期权初始时行权价数量不确定，就像一支长跑田径队，比赛场上可以有10个中国人，也可以有20个中国人，看情况而定；上交所50ETF初始时行权价数量为9，就像一支棒球队；白糖期权初始时11个行权价就像一支足球队，是11个人！不知这样说，您记住了吗？！

  4、黄金期权相邻行权价格间距是多少？
  至于每档行权价之间相差多少，通过《通知》您会发现：行权价格≤200元/克，行权价格间距为2元/克；200元/克

未来可“期”，“权”力掘金——关于黄金期权的12个问答

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