50ETF收缩量十字星，期权市场维持中性

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现窄幅震荡走势，MACD红柱回落。KDJ指标有死叉迹象。布林通道开口略有扩大，K线自上轨处回落，冲高后震荡格局明显。

IF主力合约IF1909支撑位3804和3789点，阻力位3873和3893点；IH主力合约IH1909支撑位2857和2845点，阻力位2909和2923点；IC主力合约IC1909支撑位4964和4944点，阻力位5064和5104点。

期指成交持仓排名变化

今日期指或震荡偏强。美国8月ISM制造业三年来首次萎缩，企业信心遭受重创，全球避险资产继续上涨。当前国内方面驱动力在于，对一些利空因素敏感度钝化，一些利多因素则逐步集聚，包括稳增长力度边际上升，资本市场及实体经济改革推进，均有利于改善已较悲观的预期。隔夜外盘因经济悲观预期而回落，而经济回落压力增大将限制美方在贸易问题上过于尖锐的操作。且对于全球央行而言，经济回落也有助于宽松空间的打开。预计期指低开后回升，操作上以区间思路或回调后逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF偏弱窄幅震荡，微跌0.03%，收缩量十字星。

从波动率来看，期权隐波收平至17.30%，与标的30/60日历史波动率仍处于近一年底部区域震荡。9月平值认购隐波依旧低于认沽水平，认购认沽隐波均微涨，两者价差持平，期权市场情绪维持中性。

从核心板块来看，银保板块在5/10日均线间缩量窄幅震荡，证券板块缩量收至60日均线处。从权重个股来看，平安在5日均线上方缩量震荡，招行跌至半年线处，茅台再收高位十字星。整体来看，50ETF及其权重个股呈大涨后休整格局，继续关注其5/60日均线支撑。

操作上，昨天下午加开了15%仓位10月2800认沽义务仓，加上持有的20%仓位的9月2750认沽义务仓，总体仓位35%。计划不变，继续逢50ETF回调加仓9/10月2750/2800认沽义务仓，最高仓位不超过五成；权利仓大的机会继续等待，也可小仓位寻找日内机会。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比89.31%，期权市场情绪仍偏谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨增幅稍多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从9月持仓变化来看，认购在2950处增仓最大，认沽在2800处增仓最大，50ETF支撑仍在强化，压力有下移迹象。

9月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，认购最大持仓已由3100变为3000，认沽仍在2800处持仓最大，50ETF支撑不变，压力已下移。

从波动率来看，标的30日历史波动率走平至15.88%，60日历史波动率大跌至16.28%，仍处于18年2月初以来底部区域。9月平值认购隐波微涨至15.01%，认沽隐波微涨至19.99%，两者价差基本持平，期权市场情绪维持中性。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交1467286张，其中认购成交775088张，认沽成交692198张，认沽认购比89.31%。总持仓3418560张，认购持仓1680763张，认沽持仓1737797张。认购持仓较前一日增加71693张，同比增加4.46%；认沽持仓较前一日增加56498张，同比增加3.36%。

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