【华泰金工林晓明团队】白银大涨，贵金属ETP持续强势——ETP与量化基金周报20190901

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 华泰金融工程  2019-9-2 17:41  12302  0

摘要
上周白银价格持续上涨，人民币贬值
上周（2019/08/26-2019/08/30）A股主要股指小幅回落；十年期国债利率上涨，Shibor利率稳定；伦敦黄金现货价格小幅下跌，跌幅0.47%，白银现货价格大幅上涨，价格涨幅为5.59%；上周人民币兑美元、欧元、日元、英镑均持续贬值，截至8月31日，人民币兑美元中间价报7.1452，创2008年来新低。

上周权益类ETP多数上涨，贵金属ETP全部强势反弹
上周权益类ETP多数上涨。成交额前20的主动型ETP大多上涨，被动性权益ETP多数上涨。上周债券ETP和跨境ETP涨跌互见，但总体都呈现轻微上涨态势；上周另类投资ETP中，贵金属ETP全部强势反弹，白银基金（161226.SZ）领涨。

上周上海国企、白银基金场内流通份额增幅较大
上周ETF中上海国企（510810.SH) 场内流通份额涨幅最大，为44.39%，流通份额增至139.44亿份。上周创业板FG（159971.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达28.55%，目前场内流通份额仅为0.10亿份；上周场内流通份额增幅前十的LOF中，白银基金（161226.SZ）场内流通份额增幅最大，达65.89 %，最新场内流通份额为562.56百万份。场内流通份额降幅前十的LOF中，东证睿华（169105.SZ）场内流通份额降幅居首，降幅为4.04 %，目前场内流通份额为442.95百万份。

上周新上市ETP动态
银华基金管理股份有限公司的银华深证100ETF（159969.SZ）于2019年8月28日上市，由张凯和王帅任基金经理。该基金业绩比较基准为深证100指数；富国基金管理有限公司的富国中证军工龙头ETF（512710.SH）于2019年8月26日上市，由王乐乐和牛志冬任基金经理。该基金业绩比较基准为中证军工龙头指数收益率。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。

中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模
根据Wind数据统计，截至2019年8月31日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为534，总规模约为11156.78亿。

按产品形式分类
按产品形式划分，我国的ETP可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF（场内）、LOF（场内）和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。

据Wind数据统计，截至2019年8月31日，在不考虑分级基金的情况下，我国ETP产品中LOF（场内）、ETF（场内）以及上市封闭基金分别为274支、223支和37支，占比分别为51.31%、41.76%和6.93%，在数量上以LOF基金为主。我国ETP产品中ETF规模最大，为6667.82亿，LOF规模为3644.45亿，封闭式基金规模为844.50亿，分别占比为59.76%、32.67%和7.57%。

按资产类别分类
我国ETP按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。据Wind数据统计，截至2019年8月31日，在不考虑分级基金的情况下，我国权益类ETP包括股票型和混合型基金，共计384支产品；债券类ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金，共计75支产品；跨境类ETP主要包括跨境类ETF和跨境类LOF，共计42支产品；另类投资ETF有4支黄金ETF、1支白银LOF和1支REIT基金；货币类ETP共计27支产品。

上周新上市ETP动态
银华基金管理股份有限公司的银华深证100ETF（159969.SZ）于2019年8月28日上市，由张凯和王帅任基金经理。该基金业绩比较基准为深证100指数。该基金投资于标的指数成份股及备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金财产的80%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。富国基金管理有限公司的富国中证军工龙头ETF（512710.SH）于2019年8月26日上市，由王乐乐和牛志冬任基金经理。该基金业绩比较基准为中证军工龙头指数收益率。该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不得低于基金资产净值的90%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。

上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

上周权益ETP多数上涨
上周权益类ETP多数上涨。成交额前20的主动型权益ETP大多上涨，景顺鼎益（162605.SZ）领涨，涨幅达5.01%，兴全轻资（163412.SZ）领跌，跌幅为0.98%。成交额前20的被动型权益ETP涨跌互见，其中新上市的军工龙头（512710.SH）领涨，涨幅为4.83%，证券ETF（512880.SH）领跌，跌幅为2.33%。

债券ETP小幅震荡，被动优于主动
上周债券ETP小幅震荡。成交额前10的主动型债券ETP涨跌互见，其中富国汇利(161014.SZ)领涨，涨幅为0.50%，诺安纯债（163210.SZ）连续两周领跌，跌幅为0.49%。成交额前10的被动型债券ETP涨跌互见，其中中期信用（511280.SH）连续两周涨幅居首，为4.44%，公司债（511030.SH）领跌，跌幅达-0.19%。

跨境ETP涨跌互见
上周跨境ETP涨跌互见。成交额前15只主动型跨境ETP涨跌互见，易基黄金（161116.SZ）领涨，涨幅达3.74%。诺安油气（164824.SZ）下跌0.53%，跌幅居首。成交额前15的被动型跨境ETP涨跌互见，日经225（513880.SH）涨幅最大，涨幅为1.52 %，上周表现强势的中概互联（513050.SH）跌幅最大，跌幅达0.91%。

贵金属ETP全部上涨，房地产信托基金领跌
上周另类投资ETP中，贵金属ETP全部强势反弹。白银基金（161226.SZ）领涨，涨幅达8.65%。

上周ETP份额变化
以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。

上海国企场内流通份额增幅最大
上周ETF中上海国企（510810.SH) 场内流通份额涨幅最大，为44.39%，流通份额增至139.44亿份。上周创业板FG（159971.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达28.55%，目前场内流通份额仅为0.10亿份。

白银基金场内流通份额增幅最大
上周场内流通份额增幅前十的LOF中，白银基金（161226.SZ）场内流通份额增幅最大，达65.89 %，最新场内流通份额为562.56百万份。场内流通份额降幅前十的LOF中，东证睿华（169105.SZ）场内流通份额降幅居首，降幅为4.04 %，目前场内流通份额为442.95百万份。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。

附录1：一周市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：

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林晓明
执业证书编号：S0570516010001

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