毛衣战升级，50ETF期权低位震荡

2019年8月26日星期一

上一交易日回顾:
上周五，沪深两市整体呈现小幅震荡走高的态势，三大股指维持区间窄幅波动。沪指围绕2900点拉锯。盘面上金融科技率先发力，随后大金融板块跟风走强，但总体做多力度不强。午后医药板块持续爆发，多条板块分支集体大涨。总体上个股仍跌多涨少，成交量未见明显变化。截止收盘，沪指收涨0.49%，创业板指微涨0.13%，上证50指数涨幅较大，上涨1.37%。

8月23日50ETF现货报收于2.963元，上涨1.37%，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额1222.384亿元，期现成交比为0.87，权利金成交金额18.953亿元；合约总成交4170928张,较上一交易日增加96.00%，总持仓3958442张，较上一交易日减少3.63%。认沽认购比为0.70(上一交易日认沽认购比0.87)。注：认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量。

消息面：

北京时间8月24日凌晨，全球第二大指数公司富时罗素公布了其旗舰指数全球股票指数系列2019年9月的季度调整结果。富时全球股票指数系列本次新纳入87只中国A股，此外还有部分第一批次已纳入的A股标的进行了市值分类调整。这次纳入完成后，A股在富时罗素全球股票指数系列中的纳入因子将由5%提升到15%，权重将扩容3倍！按照计划，这一变动将于9月23日开盘前正式生效。点评：利好。
GWY关税税则委员会：对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品，加征10%、5%不等关税，分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。经GWY批准，GWY关税税则委员会决定，自2019年12月15日12时01分起，对原产于美国的汽车及零部件恢复加征25%、5%关税。点评：中性。
8月25日，ZJH有关负责人召开会议，研讨细化资本市场改革总体方案。据悉，资本市场深化改革方案已经基本成型，A股市场即将在一系列基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来连串重磅利好。ZJH有关负责人同时表示，中美贸易摩擦升级属意料之中，当前我国资本市场应对外部冲击的韧性明显增强。点评：中性偏多。
Y行：发布《新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告》。自2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成；借款人申请商业性个人住房贷款时，可与银行业金融机构协商约定利率重定价周期。重定价周期最短为1年；二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。点评：中性。
CZ部：数据显示，前7个月，全国一般公共预算收入约12.56万亿元，同比增长3.1%，增幅同比回落6.9个百分点。其中最为核心的全国税收收入增长仅0.3%，增幅同比回落13.7个百分点，创十年来新低。近日，刘部长提及下一步重点财政工作时，要求坚持政府过紧日子。刘部长说“ZY财政带头压减一般性支出，除刚性和重点项目外，其他项目支出平均压减幅度达到10%。把节省下的资金用于支持重点建设和民生改善。” 点评：中性。
Y行：8月23日，周五，开展800亿元7天期逆回购操作，中标利率2.55%，当日有800亿逆回购到期。点评：中性。
美国股市：道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌623.34点，收于25628.90点，跌幅为2.37%。标准普尔500种股票指数下跌75.84点，收于2847.11点，跌幅为2.59%。纳斯达克综合指数下跌239.62点，收于7751.77点，跌幅为3.00%。点评：利空。
在岸人民币汇率下跌90个基点。点评：持续下跌，利空。
富时A50指数期货在上个交易日15时后大幅跳水，跌幅1.73%。点评：利空。

资金面：

1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪港通）
沪港通：8月23日，北向资金继续流入，当日流入15.38亿，其中沪股通幅流入约1亿元。

2.沪深两市呈现资金净流出状态，当日沪深两市资金净流出105.29亿元。
3.量能：两市成交合计约4700亿元。（较上一交易日量能放大）

波动率：
从波动率来看，期权隐波微跌至17.21%，与标的30/60日历史波动率仍处于近一年底部区域震荡。9月平值认购隐波依旧低于认沽水平，认购略有回落，认沽隐波上涨，两者价差扩大，标的上涨后，期权市场谨慎情绪有所增强。

技术面：

从核心板块来看，银行板块放量站上5日均线，保险板块放量大涨，再次逼近前高位置，证券板块冲高回落，收至60日均线上方。从权重个股来看，平安放量大涨，逼近前高，招行放量突破20日均线，茅台仍是最强，再创新高。整体来看，50ETF连收三个缩量十字星后，选择了向上突破，带动沪指回补上方缺口，但受周末消息面利空影响，今天标的低开无疑，关注下方5/60日均线支撑。

综合研判：

周末国内仍有一些利多传出，诸如资本市场深化改革方案已成型，A股持续扩容等。认为在外部事件未出现向好因素的情况下，今日将低开震荡，盘中大概率会出现反抽，但由于对未来仍报以忧虑，预计指数整体仍会回落；另外近两周指数反弹幅度明显，也增大了相对高位回落空间。而周度角度看预计期指将探低回升，但回升前提还须等待市场悲观情绪释放之后。操作上以短线区间思路或逢高做空思路，注意止盈止损。

合约选择参考：

如果布局认购做多：看大涨9月购3000，看小涨9月购2800合约。
如果布局认沽做空：看大跌9月沽2950，看小跌9月沽3100合约。

末日行情参与者可以参考：8月够2900 / 8月沽3000

期权有风险，投资需谨慎！请做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，期权交易，风控应该摆在您的第一位！

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