50ETF期权长期“定投”绩效可大幅超过原标的

今日给读者送一福利策略(其实之前也有提过啦，但因为我每日都是配合行情说，所以有关技巧的关键内容比较零散，回看不方便，故在没有什么激动行情可聊的时候，我个人也喜欢不断重提)：用vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权长期“定投”，策略规则如下：

期权行权日当天收盘，买入下月实值2档认购期权并持有至下一个行权日收盘时卖出；
同时按相同规则买入新期权合约；

从回测绩效图可见，截止2019.8.29，从50ETF期权上市开始执行这个“定投”策略的累计超额收益达到0.380元/股，对应今日收盘50ETF2.916的价格，约13.03%的超额收益率。

看着似乎不高，但别忘了这个策略长期只是持有1张实2档认购期权，类比今日收盘9月期权的实值2档认购2.80Call的价格为0.1282元/股，考虑目前的隐波较低，认购价格偏低。我们以长期持有认购期权的价格成本约0.2500元/股(保守些)核算，对应今日2.916元/股的50ETF价格，相当于用了不到10%的资金杠杆持有了标的资产，所以严格意义上说，上面的收益率需要乘以10倍。

是不是很爽？更把戏一些，这个策略其实相当于融资杠杆做多，类似于做多股指期货的保证金交易；相较于用期货放杠杆，用期权放杠杆有着大跌少输钱的优势；当然，为了这个优势所放弃的是上涨或横盘时期期权时间价值部分的消耗损失（这一部分其实可以用未购买现货的90%资金利息去抵不是？哈哈，这就是很多银行保本型理财产品的基本原理？）。