标的周度上行期权市场情绪降温

         【标的周度上行期权市场情绪降温】上周，标的跳跃震荡，周度涨幅1.77%。金融三板块中保险领涨，周度涨幅3.04%；券商周度上涨1.27%；银行周度下跌-0.52%。贵州茅台周度涨幅9.62%。8月隐波整体上升，周度跌幅约-50BP，收于19.1%。（广发期权淘金通）
      【仅为资讯，不做参考】


         　　一、统计数据

　　上个交易日，全市场期权合约成交金额14.85亿元，共329万张。上个交易日，8月认购成交金额为5.20亿元，约133万张；8月认沽成交金额为3.72亿元，约111万张。
　　上个交易日，30日历史波动率下降，达19.9%；Gvix基本没变，维持在14.6%。

　　二、期权市场点评

　　上周行情回顾：

　　上周，标的跳跃震荡，周度涨幅1.77%。金融三板块中保险领涨，周度涨幅3.04%；券商周度上涨1.27%；银行周度下跌-0.52%。贵州茅台周度涨幅9.62%。8月隐波整体上升，周度跌幅约-50BP，收于19.1%。

　　策略周度回望与调整：

　　回顾上周，标的几乎没日跳空，涨跌来回反复，看止跌反弹策略调整为熊市认沽价差后已离场。目前看，市场机会度多在于日内，隔夜策略须看本周情况再酌情上线。
　　三、今日期权策略思考

　　1)备兑策略

　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

　　今日点评：

　　上周五标的收涨，备兑策略浮盈增加。今日建议，继续持有。

　　本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。

　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
　　2)博弈标的延续区间震荡格局，止跌反弹。

　　建仓建议：2019年8月6日。

　　平仓建议：2019年8月16日。

　　策略小结：

　　本轮看止跌反弹策略整体盈利离场，其中4次调整持仓，在建仓当日多数减少了收益，但受益于多隔日反向跳空，隔日又回补了收益。整体持仓在8月14日到达高峰，而15日基于8月微笑，建议了调整持仓合成认沽熊市价差。在最后两日虽然认沽熊差受益于微笑回摆，但受困于标的上行，从而持仓整体回撤。
（文章来源：广发期权淘金通）

标的周度上行 期权市场情绪降温

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