【华泰金工林晓明团队】人民币持续贬值致黄金避险交易增——ETP与量化基金周报20190825

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 华泰金融工程  2019-8-26 15:18  6854  0

摘要
上周白银价格大幅上涨，人民币贬值
上周（2019/08/19-2019/08/23）A股主要股指小幅震荡上涨；十年期国债利率上涨，短期Shibor利率回落，中长期Shibor利率稳定；伦敦黄金现货价格小幅上涨，白银现货价格大幅上涨，金、银价格涨幅分别为0.89%，1.63%；上周人民币兑美元、欧元、日元、英镑均持续贬值，截至8月23日周五，人民币兑美元中间价报7.0572，创2008年来新低。

上周权益类ETP多数上涨，贵金属ETP全部下跌
上周权益类ETP多数上涨。成交额前20的主动型和被动性权益ETP全部上涨。被动型权益ETP中，各板块ETP表现亮眼；上周债券ETP涨跌互见；跨境ETP多数上涨，被动优于主动，成交额前15的主动型跨境ETP涨跌互见，有8只上涨，成交额前15的被动型跨境ETP全部上涨；上周另类投资ETP中，贵金属ETP全部下跌，白银基金（161226.SZ）领跌。

上周科技ETF、招商双债场内流通份额增幅较大
上周ETF中科技ETF（515000.SH) 场内流通份额增幅最大，为95.16%，上周创业板FG（159971.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达84.08%，；上周场内流通份额增幅前十的LOF中，招商双债（161716.SZ）场内流通份额增幅最大，达16.00 %，最新场内流通份额为30.94百万份。场内流通份额降幅前十的LOF中，鹏华丰泽（160618.SZ）场内流通份额降幅居首，上周降幅为31.24 %，目前场内流通份额仅为64.41百万份。

上周新上市ETP动态
平安基金的AIETF（512670.SH）于2019年8月23日上市，由钱晶任基金经理。该基金业绩比较基准为中证人工智能主题指数收益率。该基金还可投资于非成份股、债券、货币市场工具、权证、股指期货、银行存款、同业存单、资产支持证券、债券回购以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。

中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模情况
根据Wind数据统计，截至2019年8月24日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为532，总规模约为11075.99亿。

按产品形式分类
按产品形式划分，我国的ETP可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF（场内）、LOF（场内）和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。

据Wind数据统计，截至2019年8月24日，在不考虑分级基金的情况下，我国ETP产品中LOF（场内）、ETF（场内）以及上市封闭基金分别为274支、222支和37支，占比分别为51.41%、41.65%和6.94%，在数量上以LOF基金为主。我国ETP产品中ETF规模最大，为6630.78亿，LOF规模为3644.34亿，封闭式基金规模为844.43亿，分别占比为59.63%、32.77%和7.59%。

按资产类别分类
我国ETP按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。据Wind数据统计，截至2019年8月24日，在不考虑分级基金的情况下，我国权益类ETP包括股票型和混合型基金，共计382支产品；债券类ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金，共计75支产品；跨境类ETP主要包括跨境类ETF和跨境类LOF，共计42支产品；另类投资ETF有4支黄金ETF、1支白银LOF和1支REIT基金；货币类ETP共计27支产品。

上周新上市ETP动态
平安基金的AIETF（512930.SH）于2019年8月23日上市，由钱晶任基金经理。该基金业绩比较基准为中证人工智能主题指数收益率。该基金投资于中证人工智能主题指数的成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。该基金还可投资于非成份股(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、可交换债券、分离交易可转债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、中小企业私募债券等)、货币市场工具、权证、股指期货、银行存款、同业存单、资产支持证券、债券回购以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。

上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

上周权益ETP多数上涨
上周权益类ETP多数上涨。成交额前20的主动型权益ETP全部上涨，嘉实瑞享（160726.SZ）领涨，涨幅达6.86%，嘉实配售（501198.SH）涨幅最小，涨幅仅为0.10%。成交额前20的被动型权益ETP全部上涨，其中券商ETF（512000.SH）领涨，涨幅为5.53%，工银300（512880.SH）涨幅最小，涨幅仅为2.84%。各板块ETP表现亮眼。

债券ETP小幅震荡，主动优于被动
上周债券ETP小幅震荡。成交额前10的主动型债券ETP涨跌互见，其中万家强债(161911.SZ)领涨，涨幅为0.40%，诺安纯债（163210.SZ）领跌，跌幅为0.20%。成交额前10的被动型债券ETP涨跌互见，其中中期信用（511280.SH）涨幅居首，为3.50%，十年国债（511310.SH）领跌，跌幅达1.67%。

跨境ETP多数上涨，被动优势显著
上周跨境ETP多数上涨，被动优于主动。成交额前15只主动型跨境ETP涨跌互见，国投中国（161229.SZ）领涨，涨幅达3.39%。印度基金（164824.SZ）下跌1.71%，跌幅居首。成交额前15的被动型跨境ETP全部上涨，中概互联（513050.SH）涨幅最大，跌幅为5.45%，日经ETF（513520.SH）涨幅最小，跌幅达0.91%。

贵金属ETP全部下跌，房地产信托基金领涨
上周另类投资ETP中，贵金属ETP全部下跌。白银基金（161226.SZ）领跌，跌幅达0.57%。鹏华前海（184801.SZ）领涨，涨幅达0.67%。

上周ETP份额变化
以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。

科技ETF场内流通份额增幅最大
上周ETF中科技ETF（515000.SH) 场内流通份额涨幅最大，为95.16%，流通份额增至18.92亿份。上周创业板FG（159971.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达84.08%，目前场内流通份额仅为0.14亿份。

招商双债场内流通份额增幅最大
上周场内流通份额增幅前十的LOF中，招商双债（161716.SZ）场内流通份额增幅最大，达16.00 %，最新场内流通份额为30.94百万份。场内流通份额降幅前十的LOF中，鹏华丰泽（160618.SZ）场内流通份额降幅居首，降幅为31.24 %，目前场内流通份额为64.41百万份。

风险提示

本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好。ETP流通份额变化受到多种因素影响，流通份额变化不能直接形成产品价格预测。本报告仅总结历史数据，历史结果不能简单预测未来。

附录

一周时长回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：

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林晓明
执业证书编号：S0570516010001

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