美式看跌期权

前面我们分别介绍了《美式看涨期权》和《做空是什么意思》。
美式看涨期权是看好股票时可以采取的一种方案。
做空是不看好股票时，可以采取的方案，不过做空虽然可以看跌股票，但是风险是无限的。
如果看跌股票，其实不一定要做空股票，还可以购买“美式看跌期权”。
美式看跌期权是给了购买者在到期前随时以特定价格卖出股票的权利。这个权利是跟股价无关的，也就是说不论该股票已经跌到什么程度了，美式看跌期权的购买者都有按照特定价格出售股票给期权出售者的权利。在权利和义务方面仍旧是不对称的，购买者只有按照特定价格出售股票的权利，而没有必须出售的义务。这意味着，如果股票上涨了，期权购买者可以选择放弃权利。此时，期权购买者也就损失了期权购买的费用而已。
和看涨期权一样，购买者的损失最大可能值在一开始就被锁定了，无论如何，他的损失都不会超过这个值。从这个角度看，和无限可能亏损的卖空比起来，虽然都是看空，但是他的优势的明显的。
和看涨期权不一样，看涨期权获利空间是没有上限的，而看跌获利空间是一开始就被锁定了，很有限，甚至可能不及卖空。
我们还是看看例子吧。

1 如你所愿，股票跌了

假设某只股票，

买入了看跌期权，花了1美元，约定行权价格是180美元。

如果跌了，就可以行权了。
用当前的价格购买股票，用约定的行权价格出售，利润分析如下：

当前利润情况如上表。
不过利润最多为180-1=179美元，也就是股票价值为零了，我也就赚这么多。这是比较极端的情况，一般不会出现。

2 希望破灭，股价涨了

看空某只股票，购入看跌期权：

价格仍旧是1美元，行权价格是180美元。

可是，希望没有达成，股票一直大涨。
或者，涨涨跌跌，在跌时没有及时出手，错过了机会，行权时间到了，价格也不合适。
简而言之，只要当前股价高于180了，那行权就没有意义了。
当前利润分析为：

这是亏损的情况，也就是可能亏损的最大值，即购买期权的价格。
美式看跌期权就是这么回事，当然与欧式的区别在于可以随时行权，欧式只能到期行权。
----------------广告时间-----------------------

欢迎大家一起来学习视频公开课《金融原来这么有趣》，可单击【阅读原文】直达。

欢迎新朋友关注我【远目】，yuanmu8，一起学点有意思的金融知识。

美式看跌期权

浏览过的版块