期权定价公式远远低估了黑天鹅事件的概率

期权定价公式远远低估了黑天鹅事件的概率，公式中的波动率是最重要的参数，期权定价公式假设波动率具有稳定性，是可预测的，是正态分布的。

便其实并不是这样，波动率具有典型的肥尾分布（或称长尾效应）和中值回归特性，而肥尾分布是所有理论都不能描述的，这些公式的设计者就装聋作哑不予理睬，只有这样才能获得诺贝尔奖。

这就算了，可笑的是BS公式的发明者，肖尔斯、莫顿这帮人还真相信自己的公式，把他用到市场上，刚开始很好，赚不少钱。后来胆子越来越大，结果大家都知道，这两位分别于1998年和2008年两次破产。

linlixia881205 · 2017-7-5 10:22:39

BS公式比较合适的是用在平价期权上。你说的波动率也是一个巨大的影响因素，公式里对现实情况其实做了很多简化

期权定价公式远远低估了黑天鹅事件的概率

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