【华泰金工组林晓明团队】50ETF大涨,隐含波动率先升后降--衍生品周报20181104

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华泰金融工程   2018-11-28 16:55   2552   0
摘要
上周上证50ETF上涨3.10%,日均成交量下降12.73%
上周上证50ETF收于2.594元/份,上涨3.10%。上周五个交易日分别涨跌-3.38%、1.32%、1.34%、0.44%、3.47%。上证50ETF日均成交量13.3亿份,与前一周相比减少12.73%。标的份额减少3.87%。

上周期权日均成交量下降33.81%,持仓量上升10.07%
上周期权成交较前一周下降,日均成交量164.65万张,较前一周下降33.81%,认购期权日均成交量91.61万张,下降了36.46%, 认沽期权日均成交量73.04万张,下降了30.17%。上周期权持仓量上升。截至11月2日,期权持仓187.03万张,与前一周相比上升10.07%,认购期权持仓99.80万张,上升了2.70%,认沽期权持仓87.23万张,上升了19.92%。

上周标的上涨,认购期权大部分上涨,认沽期权全部下跌
上周标的上涨,认购期权大部分上涨,认沽期权全部下跌。认购期权最大涨幅为31.37%,最大跌幅为6.58%;认沽期权最小跌幅为11.70%,最大跌幅为55.11%。

历史波动率和隐含波动率都有所上升
截至11月2日,50ETF5日波动率为39.00%,10日波动率为38.90%,20日波动率为38.96%,60日波动率为28.38%。波动率仍然处于高位。上周期权加权隐含波动率先升后降,周二到达32.11,之后开始下降,周五收于28.77。

上周股指期货期现差情况
沪深300指数上周上涨3.67%,中证500指数上涨4.82%,上证50指数上涨2.99%。截至11月2日,IF当月期现差为0.50%,下月期现差0.45%,当季合约期现差0.47%,下季合约期现差0.27%。IC当月期现差为-0.04%,下月期现差-0.45%,当季合约期现差-1.72%,下季合约期现差-2.97%。IH当月合约期现差为0.16%,下月合约期现差0.28%,当季合约期现差0.68%,下季合约期现差0.56%。

风险提示:模型根据历史规律总结,历史规律可能失效;市场发生超预期波动,导致期权价格暴涨暴跌。


上周期权标的走势
上周上证50ETF收于2.594元/份,上涨3.10%。上周五个交易日分别涨跌-3.38%、1.32%、1.34%、0.44%、3.47%。上证50ETF日均成交量13.3亿份,与前一周相比减少12.73%。标的份额减少3.87%。












期权市场行情
上周期权成交较前一周下降,日均成交量164.65万张,较前一周下降33.81%,认购期权日均成交量91.61万张,下降了36.46%, 认沽期权日均成交量73.04万张,下降了30.17%。






上周期权持仓量上升。截至11月2日,期权持仓187.03万张,与前一周相比上升10.07%,认购期权持仓99.80万张,上升了2.70%,认沽期权持仓87.23万张,上升了19.92%。






成交量P/C比为0.7656,与前一周相比下降3.20%;持仓量P/C比为0.8740,与前一周相比上升16.78%。






期权合约分析
期权合约涨跌情况
上周标的上涨,认购期权大部分上涨,认沽期权全部下跌。认购期权最大涨幅为31.37%,最大跌幅为6.58%;认沽期权最小跌幅为11.70%,最大跌幅为55.11%。















期权合约成交量情况







期权合约持仓量情况



















期权波动率分析
上证50ETF历史波动率
截至11月2日,50ETF5日波动率为39.00%,10日波动率为38.90%,20日波动率为38.96%,60日波动率为28.38%。波动率仍然处于高位。






加权隐含波动率
上周期权加权隐含波动率先升后降,周二到达32.11,之后开始下降,周五收于28.77。






股指期货上周行情
沪深300指数上周上涨3.67%,中证500指数上涨4.82%,上证50指数上涨2.99%。












股指期货期现差走势
截至11月2日,IF当月期现差为0.50%,下月期现差0.45%,当季合约期现差0.47%,下季合约期现差0.27%。IC当月期现差为-0.04%,下月期现差-0.45%,当季合约期现差-1.72%,下季合约期现差-2.97%。IH当月合约期现差为0.16%,下月合约期现差0.28%,当季合约期现差0.68%,下季合约期现差0.56%。










风险提示:模型根据历史规律总结,历史规律可能失效;市场发生超预期波动,导致期权价格暴涨暴跌。


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林晓明
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