【华泰金工组林晓明团队】全球股市飘红,权益ETP表现亮眼--ETP与量化基金周报20181104

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华泰金融工程   2018-11-28 16:55   1464   0
摘要
上周A股延续涨势,周五人民币表现强势
上周(2018/10/29-2018/11/4)A股市场延续前一周涨势,上证综指上周上涨2.99%;中债与国开债十年到期收益率均有小幅上涨;隔夜Shibor利率出现明显上涨;伦敦黄金现货和伦敦白银现货上周止涨转跌,但周四周五(2018/11/01-2018/11/02)有所反弹;人民币周五表现强势,上周兑日元、美元、欧元出现升值,仅兑英镑有所贬值,目前兑美元汇率为6.89。

大多数权益ETP上涨,跨境ETP表现好于前一周

得益于A股的上涨,上周权益类ETP表现较好,大部分基金取得正收益;固收ETP又涨有跌,整体表现不及权益类ETP;货币类ETP整体的7日年化收益连续下跌,目前大多数产品不及3%;上周黄金白银ETP收益未能延续上涨,而跨境类ETP表现较前一周有明显好转。

国寿300ETF连续三周场内流通份额增幅最大
国寿300ETF(510380.SH)已连续三周场内流通份额增幅最大,上周达60.05%,而国债ETF(159926.SZ)份额降幅最大,为32.60%。LOF基金中,上周持久增利(162105.SZ)场内流通份额增幅最大,为18.01%。

新发行量化基金动态
长盛基金的长盛多因子策略优选(006478)在2018年10月22日上市,由王超先生任基金经理。该基金利用数量化分析方法,基于多因子量化模型,动态优选强势因子策略构建投资组合,满足投资人长期稳健的投资收益需求。基金比较基准为沪深300指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%,股票投资占基金资产的比例为 80%-95%。

风险提示:本报告对历史数据进行梳理总结,不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结,存在失效的可能,历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动,导致拥挤交易,可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响,包括环境、政策、基金管理人变化等,过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好,投资需谨慎。


中国ETP市场总览
ETP(Exchange Tradable Products)是交易所交易产品的总称,在世界范围内,ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前,我国的ETP的数量和规模都在稳步提升,相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。


中国ETP的数量与规模情况
我国的ETP按产品形式可分为交易型开放式指数证券投资基金(Exchange Traded Fund,简称ETF)、上市开放式基金(Listed Open-Ended Fund,简称LOF)、封闭式基金和分级基金;按资产类别可分为权益类ETP、固收产品、货币型ETP、另类投资ETP和跨境资产ETP。


按产品形式分类
按产品形式划分,我国的ETP可分为ETF、LOF、封闭式基金和分级基金。上周报主要关注ETF(场内)、LOF(场内)和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。

据Wind数据统计,截至2018年11月3日,在不考虑分级基金的情况下,我国ETP产品中ETF(场内)、LOF(场内)以及上市封闭基金分别为180支、248支和22支,占比分别为40.00%、55.11%以及4.89%,在数量上以LOF基金为主。我国ETP产品场内规模总计为7878.80亿,其中ETF规模最大,为5344.25亿,LOF规模为1919.73亿,封闭式基金规模为614.82亿,分别占比67.83%,24.37%以及7.89%。









按资产类别分类
我国ETP按资产类别可分为权益类ETP、类固收产品、另类投资ETP、货币型ETP和跨境资产ETP。据Wind数据统计,截至2018年11月3日,在不考虑分级基金的情况下,我国权益类ETP包括股票型和混合型基金,共计328产品;固收ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金,共计75产品;另类投资ETP有4支黄金ETF、1支白银LOF和一个REIT基金;货币类ETP上交所和深交所分别有24支和3支产品;跨境资产主要包括跨境类ETF和跨境类LOF,共计41个产品。









上周新发ETP动态
上周无新上市ETP。


新发行量化基金动态
长盛基金的长盛多因子策略优选(006478)在2018年10月22日上市,由王超先生任基金经理。该基金利用数量化分析方法,基于多因子量化模型,动态优选强势因子策略构建投资组合,满足投资人长期稳健的投资收益需求。基金比较基准为沪深300指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%,股票投资占基金资产的比例为 80%-95%。


上周ETP市场表现
大部分权益ETP上周上涨
上周大部分权益类ETP取得了正收益,被动型ETP整体收益高于主动型ETP。上周成交额前20名的主动权益ETP全部上涨,博时主题(160505.SZ)、财通福瑞(501028.SH)涨幅领先。上周成交额前20名的被动权益ETP全部上涨,其中创业板50(159949.SZ)、创业板(159915.SZ)涨幅领先,分别为8.50%和7.32%。









固收ETP表现不及权益类ETP
上周固收ETP有涨有跌,整体表现不及权益类ETP。在成交额前20的主动型固收ETP中共有16支上涨,4支下跌,其中涨幅最大的为天弘同利(164210.SZ),涨幅为4.51%,跌幅最大的为持久增利(162105.SZ),跌幅11.37%;被动型固收ETP中,上涨幅度较大的是中期信用(511280.SH),涨幅分别为0.80%。









货币类ETP的7日年化收益率持续下降
在成交额前20的货币类ETP中,平均7日年化收益率继续下跌,其中财富宝E(511850.SH)的7日年化收益率最高,为3.24%。相比于其他类型ETP,货币ETP表现稳健,净值波动较小,且货币ETP的规模和交易量均比其他类型ETP要大,流动性更优。





商品ETP上周止涨转跌
上周4只黄金ETF和1只白银LOF均止涨下跌,上周白银基金(161226.SZ)价格相对跌幅最低,为0.78%。从折溢价率上看,几只商品ETP的折溢价并不明显。






大多数被动型跨境ETP出现上涨
上周跨境ETP整体表现优于前一周,被动型表现优于主动型。主动型ETP中有9支基金上涨,且多数是投资于黄金等品种,其中互联网QD(160644.SZ)净值涨幅最大,为7.00%。被动型ETP仅1支下跌,其余全部上涨,其中中国互联(164906.SZ)净值涨幅最大,为12.23%。









上周ETP申赎信息
国寿300ETF连续三周场内流通份额增幅第一
上周场内流通份额增幅最大的ETF是国寿300(510380.SH),增幅为60.05%,已连续三周场内流通份额增幅最大。上周降幅最大的产品为国债ETF(159926.SZ),降幅达32.60%。场内流通份额增幅最大的5只基金中有三只跟踪于沪深300指数。









持久增利LOF上周场内流通份额增幅最大
相比ETF,上周LOF场内流通份额增幅相对较小,其中增幅最大的LOF是持久增利(162105.SZ),增幅为18.01%,场内流通份额降幅最大的LOF是国投瑞泰(161233.SZ),降幅为63.17%。








风险提示:本报告对历史数据进行梳理总结,不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结,存在失效的可能,历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动,导致拥挤交易,可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响,包括环境、政策、基金管理人变化等,过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好,投资需谨慎。


附录1:一周市场回顾
股票市场方面,以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据:















国债收益率方面,以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率,以及中债国债10年即期收益率数据:







Shibor利率方面,以下统计了隔夜、1周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率:






贵金属方面,以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位:









外汇市场方面,以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据:








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林晓明
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