黑色期货周报|2019.08.16

一、要闻回顾

1、中美贸易战

8月15日，针对美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税，来自中国国务院关税税则委员会的表态十分明确地传递了中方立场：“美方此举严重违背中美两国元首阿根廷会晤共识和大阪会晤共识，背离了磋商解决分歧的正确轨道。中方将不得不采取必要的反制措施。”

2、环保检查


8月12日，从我市(唐山市，下同)召开的“散乱污”企业整治“回头看”专项行动部署会议上获悉，全市“散乱污”企业整治“回头看”专项行动方案正式出台。方案要求，各县(市)区从即日起至8月底，集中组织对辖区内2017年、2018年和2019年以来新排查发现的所有“散乱污”企业再次进行一次全面“回头看”。

3、外矿信息


周一，巴西采矿监管部门宣布，将上游式尾矿坝关停期限延长4年。政府公布了一则新规定，规模较大的上游式尾矿坝需在2027年前完全关停；规模较小的尾矿坝的关停截止日则延长至2022年。上游式尾矿坝必须在2021年之前停用，这意味着不能在尾矿坝上堆放新的尾矿。

二、价格走势分析

1、焦煤

焦煤主力合约JM1909呈区间震荡走势，最高到达1432，下探1388.5，周跌幅-0.07%，减仓5.1万手，建议观望。
2、铁矿石


   铁矿石主力合约I2001本周呈下行趋势，跌幅-2.94%，较之前价格有所企稳。最后收于626.5，增仓6.7万手，建议做空。
3、螺纹钢

螺纹钢主力合约Rb1910本周呈震荡上行走势，上至3740，下探3546，本周涨幅+2.68%，减仓46万手，建议卷螺套利。
4、热轧卷板

   热轧卷板主力合约Hc1910本周呈震荡上行走势，上至3747，下探3581，本周涨幅+3.41%，减仓7.5万手，建议卷螺套利。
5、焦炭

   焦炭主力合约J2001本周呈区间震荡走势，上至2025.5，下探1922.5，周涨幅+0.48%，减仓3.8万手，建议逢低做多。

三、价差分析

四、波动率分析


      本周各主力合约波动率仍然在主要活动区间运行，表明短周期内价格变动相对平稳，为了防止波动率随着需求突然变大，漂移出区间，建议投资者在操作交易时做好风险管理。

五、黑色相关性分析

从近三年周期来看，黑色类产品相关性较强的有螺纹钢与热轧卷板，螺纹钢与焦煤。从一个月周期来看，黑色类产品相关性不是很强。从长期来看，可以发现这几种品种联动性较强可以从中进行跨品种套利交易，并且在构造投资组合的时候也可以考虑。




六、品种套利


本周卷螺差延续上周走势继续向上回归，截至周五收盘10月份合约的卷螺差向上回归到了15点。从远期合约来看，01月份合约卷螺差截至周五收盘价差向上回归到了65点。主要原因是本周热卷价格上涨幅度大于螺纹钢价格上涨幅度。从宏观面来看，今年下半年地产融资政策持续收紧，地产商为应对融资渠道受限的问题，会减少土地购置同时加快施工，以达到预售进行变现。另外，国庆70周年许多钢厂主动减产，后市价格可期。



本周螺纹热卷铁矿比较上周开始趋稳，主要原因是由于铁矿石价格开始反弹，导致了铁矿比开始企稳。钢厂检修对于成材端的提振明显，螺纹钢止跌回升，对于原料端同样有一定的支撑。虽然目前铁矿石基本面整体依然偏空，现货持续低迷，但是因成材反弹的支撑效应，预计短期持续下跌的可能性减小。



七、品种策略图

黑色期货组
分析师：于兴全
从业资格编号：F3054033

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黑色期货周报|2019.08.16

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