期权交易中买方（权力方）的不利交易地位及应对

在目前的期权交易中，作为期权的买方（权力方）处于非常不利的位置：重点根据期权价格的几个基本要素来讨论：初始价格的制定、时间价值的流逝、波动率的升降、手续费的收取。
   1. 期权的买方和卖方（大券商）在期权合约的定价上话语权和定价能力差异巨大，受到能力和地位的双重不里因素影响。在期权交易（我国目前仅有上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权这样一个品种）中，实行大券商进行做市商交易制度，意思是关于某一项期权合约的价格是是由卖方，即实力更为雄厚的机构进行确定的，而作为买方的投资者是对于某项权力的定价能力和水平，显然更做市商相差很大。
   2. 期权的买方，必须要承担时间价值流失的损失，而卖方可以享受时间流逝带来的天然优势。持有期权合约的买方，随着时间的流逝，期权合约的时间价值只可能减少，不可能增加，越是到结算日，合约尤其是虚值合约的时间价值加速流逝。就算买方看对了方向，因为时间价值的流逝，也不一定赚得了钱。
3. 期权的买方，在波动率的升降方面，处于不利地位。期权的波动率是影响期权价格的重要因素，而波动率的上升，需要短时间大量净买方的出现。净买方=买方-卖出方。在一波行情到来的时候，买方的数量（以个人投资者为主）资金量有限和人数有限，而卖方（机构）可以向市场提供无限制的合约卖出。因此，只要做市商对交易方向持有信心，也可以尽量降低波动率。
4. 做买方：买入开仓和卖出平仓，均有双面手续费，因为绝大多数买方是散户。做买方：卖出开仓，直接免除手续费，买入平仓单边手续费，如果你卖出的合约到了结算日价格归零，卖方可以不用平仓，也不用交钱，因为，卖方，绝多数是机构。

   期权的价格，并不会因为看对了方向，就赚钱，而是短时间内，价格迅速涨或者跌，你才能赚钱。而整个市场大部分时间是盘整状态，就算在明显的牛市和熊市中，70%以上的涨幅和跌幅都是在几个关键的交易日（通常表现为大阳线大阴线，或者跳空）完成。因此，想要捕捉这些少数时候，对于个人投资者而言，非常困难。

对于很多持有隔夜权力仓的个人投资者而言，期权就更加不友好。首先隔夜时间价值，必然损失，其次，如果第二日市场行情变化不利，很容易跌去30%-40%，就算第二日行情有利，如果极速变化，迅速冲高在做市商稀释净买方的情况下，波动率会迅速降低，价格也会回落，如果不及时减仓，追高必被套。如果第二日有利，但是变化缓慢，期权价格仅仅能够维持不跌而已。

因此，在期权的世界，买方是一个确定的负和游戏。想要盈利，有且仅有三种方法：
1. 积累足够的资金，去做卖方（注意保证金比例限制）
2. 做策略交易，多腿交易，不要做单纯的单方向买入交易。
3. 老老实实的做价值投资，把期权当作现有头寸的保险，而不是去做投机盈利。

另外，再啰嗦一句：股票，只要不踩雷，跌了还可以补仓或者死扛，从最大损失来说，不至于归零，是一个有底线的，有可能是多赢的游戏。股指期货，有杠杠，没有雷，除了手续费限制，市场主体基本平等，是一个零和的游戏。股票期权，有杠杠，没有雷，引入了时间价值和波动率的变量，市场主体严重不平等，卖方大概率盈，买方大概率输，对买方而言，是一个负和游戏。