50ETF期权交易:应该买入长期还是短期?

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一片空白   2019-8-16 13:25   5361   0
近来有很多投资者在关注应该买入长期还是买入短期的问题,其实从期权本身来看,这两种交易时长并没有绝对的优势或者劣势,只是在于短期期权的权利金更加便宜一些,长期期权的权利金比较昂贵,很多投资者对这个比较芥蒂,但这也是长期期权优势所在。下面小编就为大家分析一下,在期权交易中到底应该如何选择长期短期交易。

第一,从行情角度来看,对行情方向预期越明确,越应该买入短期期权,以期以最小成本达成盈利目的。例如,在USDA报告发布之前,如果判断报告大概率利空,则适宜买入短期(不超过1个月)看跌期权;在USDA报告发布之后,如果商品价格大跌,由于短期期权Delta绝对值高,获利速度快,能够快速积累利润。即使判断错误,商品价格不跌反涨,但由于构建成本低,所以也不会给投资者造成过大损失。
第二,在市场大跌(涨)后的筑底(顶)阶段,市场何时反转很难判断,此时长期期权比短期期权更有用武之地,这是由于长期期权有效期长,对市场振荡的忍耐度高,在控制成本的同时,更长时间保留了获利机会。
第三,当无法从行情角度分辨孰优孰劣的情况下,可以进一步比较长短期期权的隐含波动率。我们知道,波动率是影响期权价格最重要的因素,当波动率高(低)时,表明期权价格相对偏高(低),通过比较不同期限期权的隐含波动率,卖出高波动率期权,买入低波动率期权,这从获胜概率角度讲是占优的。
然而,隐含波动率的比较又分为两个层面,一是简单地对隐含波动率数值进行比较,但这种方式忽略了不同期限期权固有的波动率差异;二是构建波动率椎,考察当前隐含波动率处于历史数据中的位置,进而判别隐含波动率大小。
当然在期权交易中个人偏好也是很重要的,有些投资者天生不太喜欢价值随着时间衰减,这样会造成多大的心理压力,所以会选择长期期权交易。而另一些投资者则喜欢快进快出,那么这样短期交易就是最适合不过的了。
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