50ETF期权的盈亏逻辑

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的盈利方式分为两种：

第一种：行权。（这也是行权价的由来）

就是期权的权利方（买方）按照期权合约约定的时间（到期日）、价格（执行价）和方式来行驶权利。

50ETF认购期权买方

可以按行权价买入当时市场价格的华夏上证50ETF基金。

50ETF认沽期权买方

可以按行权价卖出当时市场价格的华夏上证50ETF基金。

从而获得50ETF基金买卖差价利润。

以买入认购期权为例：

当你支付一定的权利金买入一张行权价为3.000的认购期权，持有合约到期时，标的价格上涨到3.2元，那么你可以以行权价3.0的价格买入当时标的价格为3.2元的50ETF，从而获得中间利润。

而如果持有期权到期时，标的价格为3.0以下，显然行权是不划算的，想要获得50ETF可以直接从市场中买入即可，所以行权没有意义，则放弃行权，最大损失为全部的权利金。

（认沽期权同样理解）

具体的行权流程有哪些：

第一步

期权买方要判断是否行权，并在行权日，也就是期权合约到期日的下午15：30前提交行权申报。卖方在当天晚上就能知道被指派的结果。

第二步

做好行权准备，基本上而言，就是买卖双方要做好一手交钱一手交货的准备。对于认购期权，买方得在行权日准备好钱，卖方根据被指派的结果在下一个交易日，交收日准备好券。认沽期权则刚好相反，买方要在行权日准备好券，卖方则根据被指派的结果在下一个交易日，交收日准备好钱。

第三步

在行权日的下一交易日一个叫做中国结算的单位要进行钱券交割！行权中我们要注意的哪些问题呢？

1.忘记行权怎么办？

不少投资者可能都会这样担心，一般来说，证券公司会提供自动行权服务，帮助投资者对符合条件的期权进行自动行权。

2.行权一定能拿到标的证券吗？

提出行权后，并不是每个被指派到的人都那么守规矩，也可能会出现违约的情况，买方也就拿不到券了。因此，被指派义务方因恪守信用履约，违约者除了交罚金外，可能还会被经济机构列为:黑名单或受到交易所的相关处罚。情况严重的还将受到市场禁入等处罚措施。

3.完成行权交收后能马上卖掉这些股票吗？

从时间上来说。。。恐怕不能实现。时间表显示：T日申报行权 T+1日交收T+2日才能卖出，也就是说完成行权交收后的下一个交易日才能卖出。为了尽量避免跨周末可能带来的股价波动风险，上交所将行权日定在到期月份的第四个星期三。这样投资者最快就可以在周五卖出行权得来的股票了。

4.实值期权行权一定赚钱吗？

答案是：不一定的。刚才讲过，T日行权，T+2日才能卖出，万一这期间股价要是跌了呢。。。

所以，行权前投资者得先琢磨琢磨要是T+2日价格能高于行权价和手续费，那可以行权，反之则可以选择不行权。。。

于是参与50ETF期权投资的第二种盈利方式~~~

（这也是我们参与50ETF期权投资的主要目的）

第二种：权利金交易。

当你买入期权合约，标的价格朝着有利于自己的方向运行时，那么你购买合约的权利金会随之上涨，期权是T+0交易机制，你可以在交易时间内随时买入和卖出合约，止盈止损、获利出局。

你也可以判断一个时间段的趋势，买入相应合约，等到一段时间进行查看盈亏情况，期权在合约期限内不用担心爆仓、强平、追加本金的风险。买入期权的最大风险在买入合约之初已经锁定，最大亏损为全部权利金。

以8月12日上涨行情为例：

标的50ETF高开高走，5分钟之后出现了小幅回调，之后再次上行，你认为当日行情会继续上涨，刚好在最低位置买入一张行权价为2.800当月认购合约，买入价格为311元（0.0311*10000（单位）），随后行情一路震荡上行，方向是有利变动，你所支付的311元权利金也随之变化，直至涨至当日最高点460元，期权是T+0的，意味着你可以随时平仓，假设并不继续看好后市而选择此时平仓的话，那么当日交易共可获得（460-311=146元），获利约47%。（再扣除购买期权规定的手续费用）如果你对当日的行情方向是判断错误的，那么你期初购买期权合约的权利金会随着不利的方向运动变的越来越低，同样，投资者可以选择合适的止损位进行止损，换句话意思就是，合约到期前标的价格未达能到你的行权价格，那么应该提前将期权合约平仓，还能收回部分权利金。注意期权到期风险！

这就是参与50ETF期权的第二种盈利方式。作为50ETF期权的买方，在期初买入认购期权或认沽期权时所付出的权利金会随着标的有利的方向上涨，也会随着不利方向下降。赚取权利金差价利润也成了大部分期权投资者的主要目的。

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