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认沽期权是什么？
认沽期权（Put Options，PUTS）又称看跌期权、卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权，是指期权的购买者在期权合约有效期内或行权日，拥有按执行价格卖出一定数量标的物的权利。 简单举个例子：小谢支付1000权利金，购买了一张8月28日行权的认沽2800合约 合约简称：8月2800沽，意味着到8月28日行权当日小谢有以28000卖出10000份50ETF指数基金的权利，也有在合约到期之前，把合约转让的权利。 对于买方和卖方，认沽期权分别意味着什么？ 买方（权利方）：作为期权的买方(无论是认购合约还是看跌认沽)只有权利而无义务。他的风险是有限的(亏损最大值为权利金)，但在理论上获利是无限的。 卖方（义务方）：作为期权的卖方(无论是认购合约还是认沽合约)只有义务而无权利，在理论上他的风险是无限的，但收益有限的(收益最大值为权利金)。 买入认沽期权者，具有卖出标的物的权利；而卖出认沽期权者，具有买入标的物的义务。 买入认沽合约的收益（亏损）预期是怎样的？ 收益：当50ETF标的下跌时获得收益，50ETF价格下跌越多，收益越大。 亏损：承担有限的损失。如果50ETF价格上涨，高于行权价格，认沽期权买方可以选择不行权，那么最大的损失就是其支付的全部权利金。 买入认沽合约的收益（亏损）主要取决于vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约价格差以及50ETF标的行权价格之间的差额。这种差额与投资者收益（亏损）之间的关系，可以下面买入认沽损益图表示： ![]()
卖出认沽期权的收益（亏损）预期是怎样的？ 收益：如果投资者认为50ETF价格未来不会下跌，但仍想通过期权交易获得投资收益，那么他可以选择卖出认沽期权，获得买方支付的权利金收入。 亏损：如果50ETF标的价格下跌了，认沽期权卖方可能因期权买方选择行权而遭受损失，其损失幅度将视50ETF标的价格下跌的幅度而定，会爆仓。 卖出认沽期权的收益（亏损）同样取决于50ETF期权合约价格差以及50ETF行权价格之间的差额。这种差额与投资者收益（亏损）之间的关系，可以下面卖出认沽损益图表示： ![]()
从图中可见，50ETF标的价格高于行权价时，买方亏损和卖方盈利不受影响，均保持为权利金金额不变，50ETF标的价格跌至行权价以下时，买方亏损缩小，而卖方盈利减少；50ETF价格继续跌至行权价减权利金之差（即盈亏平衡点）以下时，买方实现扭亏为盈，而卖方则由盈转亏。 认沽期权的卖方盈亏图与买方的完全相反，实际上，买方的盈利即是卖方的亏损，买方的亏损即是卖方的盈利。 以一个实例讲解认沽期权的实际运用： ![]()
同样以上例子，小谢买入该合约之后，过了几天，标的下跌至2.60，内在价值提升（2.80-2.60）*10000=1800元，加上该合约原本价值418，即使有时间价值损耗，该合约至少还有2000元的价值，也可直接平仓，赚取权利金差价。 若标的上涨至3.0，该合约还没到期，还有时间价值，权利金虽然缩水，也可提前平仓，避免合约变成虚值以后到期归零。 通过以上案例，我们可以得出结论：在一次完整的期权交易中，买入认沽合约的风险也是有限的，最大损失为全部权利金。而卖出认沽合约的收入理论上有限的，最大收入为买方支付的全部权利金。 以上内容仅供参考，不构成投资咨询 可关注我公众号：上证50ETF期权通（liyuan_50ETF)！ 关于期权的更多知识 我们会在后期的推送中给大家讲到 如果觉得文章不错 记得点赞，并分享哦
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