期权网格交易实战解析

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风过无痕   2019-8-12 14:24   3226   5
转自:复利人生
1.期权网格:
最近这段时间,我把主要的精力放在了50ETF期权上,也一直在用期权进行网格交易。
主要做法是:如果50ETF下跌,则卖出认沽合约;当价格反弹,则把认沽合约平仓。
在一些教科书上,总是宣传期权卖方是“风险无限,收益有限”,而期权买方是“风险有限,收益无限”。正是这句话,误导了很多刚接触期权的投资者。
期权买方,就相当于买彩票,也就是花钱小钱娱乐一下。如果你想做稳健盈利,一定要学会做期权卖方。
可能很多人都会问,如果价格大幅下跌,会不会有爆仓风险?
如果我有100万股票资产,我只会用10万来做期权。我持有的股票资产,就是我的底仓。
如果50ETF价格大跌,不用担心,大不了到期行权呗。就我自己来说,我会直接把股票卖掉,然后通过行权的方式换成50ETF。这已经是最坏的情况了,但也没什么大不了的。等我账户有50ETF后,又可以备兑开仓,继续收权利金。
2.固定收益策略:
今日50ETF收盘价为2.922元,假设我们买1万股的50ETF,总共花费29220元。
然后,备兑开仓1张“50ETF购8月2950”,可以收到权利金721元。
同时,买入1张“50ETF沽8月2950”,付出权利金891元。
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37天后,合约到期。
如果50ETF价格大于2.95元,我们是“50ETF购8月2950”的义务方,必须把手里的50ETF以2.95元卖给别人。卖出后,我们收到29500元。
我们的实际盈亏是:110元(29500-29220+721-891)。
如果50ETF价格小于2.95元,我们是“50ETF沽8月2950”的权利方,我们要求行权,以2.95元把手里的50ETF卖给别人。跟上面一样,我们收到29500元。
我们的实际盈亏,依然是110元。
因为我们同时卖出同样行权价的认购和认沽合约,等于锁死的50ETF现货的盈亏,不管50ETF价格怎么波动,都与我们无关。
其实,这110元,就是认购合约与认沽合约时间价值的差额。
当你觉得这两者的时间价值差额较大时,就完全可以进行套利。如果当两者时间价值相同时,就不用等到合约行权日,直接把这两张合约平仓,照样能赚到套利收益。
3.怎么节约期权手续费?
期权的交易指令有四种,做多时,是买入开仓、卖出平仓;做空时,是卖出开仓、买入平仓。
这四种操作中,卖出开仓不收取手续费,其他三种都要收取手续费。打个比方,我前面说的卖出认沽合约,或者备兑开仓(卖出认购合约)都是不收取手续费的。
假设期权手续费是5元/张,我买入1张“50ETF购8月2950”合约,收取了5元手续费。现在,我想把该合约平仓,怎么办?
一般人都是直接操作“卖出平仓”,这样1张合约又被收取了5元手续费。
怎么节约手续费呢?
期权有个规定,如果同一张合约,某投资者同时买入开仓和卖出开仓,等晚上收盘后,交易所会自动把这两张合约对冲。
打个比方,我买了1张“50ETF购8月2950”合约,付出了手续费。现在,我想把这张合约平仓。如果我账户有闲置的资金,就完全可以直接卖出1张“50ETF购8月2950”合约。
等我买入和卖出同一张合约后,这张合约今后的涨跌都跟我无关了,因为两个完全相反的操作让收益亏损都对冲了。
到晚上,交易所会把我账户的这两张合约直接对冲平仓,就相当于,我不用付卖出手续费,就把“50ETF购8月2950”合约给平仓了。
还有些事情要忙,就写到这里吧。可能不少人都没看懂,没关系,就当这是颗种子,说不定在谁心里就发芽呢!
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5 个回复

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zanks  5级知名 | 2019-8-12 14:33:06
写的很实战。
还不如直接sell puts呢
玉琮  2级吧友 | 2019-8-12 17:03:37
收益率可不高啊
玉琮 发表于 2019-8-12 17:03
收益率可不高啊

这种策略收益率不可能高的。
确实,多多交易就可以赚钱了
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