前言
看涨期权、看跌期权、行权价、隐含波动率、内在价值、外在价值、时间价值、价内期权、价外期权....
刚接触期权的你，也许会被以上高大上的名词搞的一头雾水。看着群里大佬们的高谈阔论，你也不甘落后。于是打开Google或百度，开始了一顿猛搜，两小时后.......
没错，你更大概率是感觉更懵逼了。因为你很可能会找到更多更复杂、更高大上的名词，如期权的定价数学模型『Black-Scholes公式』，在尝试理解的过程中你会叹息当年自己为什么不学好数学。
你还很有可能搜到各种金融大佬因为玩期权而导致破产的故事，如之前疯传的教人玩期权自己却爆仓的James Cordier。于是，你告诉自己，期权风险太大了，我还是老老实实佛系炒币好了。
因为无知而产生的恐惧是容易被人利用的。即使你最终选择不进行期权交易，我仍然希望你是因为你在充分了解期权的风险和综合评估自身的能力后做出的决策。本文旨在为刚刚接触期权交易的朋友提供一个简单而有效的认知框架，能立即上手进行操作，也能充分了解，每个操作的背后所承担的可能的后果。
第一章 Deribit及其团队简介
Deribit是一家成立于2016年，位于荷兰的比特币衍生品交易所。创始人John Jansen自从1998年就开始了期权做市交易。据其在WhalePool采访中所述，由于John发现币圈一直没有一个像样的期权交易所，于是便等不及自己做了个。（https://www.youtube.com/watchv=S ... b_channel=WhalePool）
John Jansen
由于创始人深厚的期权交易经验以及背景，其平台的期权产品设计公平合理，因此该期权迅速成为目前市面上流动性最佳的产品也就不难理解了。下面是同一时间Deribit的期权产品和BitMEX期权产品的对比。
Deribit的期权种类期权，可做多也可做空，量大的期权持仓量可达1000币以上
BitMEX的期权种类少，且只能做多不能做空，持仓量只有40几个币
第二章：操作所需要的最小知识
期权并不是某些哈佛MBA毕业的聪明绝顶的银行家坐在办公室里拍脑门想出来的。和期货一样，期权是劳动人民在长期的生产与实践中产生的智慧结晶。早在华尔街精英们给出期权各种高大上的定价数学模型之前，人们做期权交易已经很多年了。我这么说想表达的是：期权交易并不像想象中那么难。
想要入门期权，不妨先把令人生畏的专有名词放一边，先从最基本的开始。事实上如果你想进行期权交易，你所需要知道的只需要以下4个信息即可：
行权日（expiry date）：又称到期日，期权的多空双方在该日期完成期权合约的交割。
行权价（strike price）：在行权日那天，期权的多空双方以行权价完成期权合约的交割。
权利金：也就是期权的价格（premium）。跟现货期货一样，报价有买一价和卖一价。值得注意的是，由于期权的流动性一般都比期货和现货差，因此买卖价差有可能会很大，这里要特别注意！成交后，成交价格就是期权多头的成本，此时多头获得权利（行使期权的权利）；而期权的空头作为收权利金的那一方，增加了一项义务，一旦多头要求行使权利，空头必须配合。
看涨（call）看跌（put）期权：所谓看涨期权就是期权多头拥有在某个行权日，以某个行权价格，向期权空头要求买入既定比特币的权利，空头有配合多头的义务；而所谓看跌期权就是期权的多头拥有在某个行权日，以某个行权价格，向空头要求卖出既定比特币的权利，空头有配合多头的义务。
理解这4个信息后，我们就能进行操作了。举个例子，假如你以0.1BTC的价格做多了一个行权价为$10,000的看涨期权。这将会给予你一个在到期日以1万美金买入1个比特币的权利。
若比特币在该期权到期日（Deribit的交割时间是每周周五北京时间下午4点）时涨到1.25万美金，那么此时该期权则以2500美金的价格进行交割，折合成比特币为0.2BTC（2500/12500=0.2）。当然你也可以在中途任何时间卖出。
交割完成后，你的账户最终将会收到0.2个比特币。由于你一开始付出了0.1个比特币作为购买期权所付出的权利金，因而你的利润为0.1个比特币（0.2-0.1=0.1）。
如果你是上述例子中期权的卖方，在成交的瞬间，你将获得权利金0.1BTC。作为买方的对手盘，买家亏损多少比特币，你盈利多少比特币；买家盈利多少比特币，你亏损多少比特币。我们可以通过公式计算出作为多头和空头的盈亏平衡价格为$11111.11【看涨期权盈亏平衡公式为：strike price/(1-premium) ，如果一开始不能理解请拿纸币算一下就能理解了】。若超过这个价格，多头盈利，若低于这个价格，则空头盈利。
在这个交易中，期权的多头最大的可能收益，以比特币计为：1-权利金，若以美元计则为无穷大。最大的可能损失为权利金。空头最大的可能收益为权利金，最大的可能损失，以比特币计为：1-权利金，若以美元计则为无穷大。
按照上面这个逻辑，我们就可以用同样的文风写一段看跌期权的案例，我将模板放在下面，请读者自行补充，需要补充的地方我用括号（）代替：
假如你以0.1BTC的价格做多了一个行权价为$10,000的看跌期权。这将会给予你一个在到期日以1万美金（ ）1个比特币的权利。
若比特币在该期权到期日时跌到7500美金，那么此时该期权则以（ ）美金的价格进行交割，折合成比特币为（ ）BTC。当然你也可以在中途任何时间卖出。
交割完成后，你的账户最终将会收到（ )个比特币。由于你一开始付出了0.1个比特币作为购买期权所付出的权利金，因而你的利润为( )个比特币。
如果你是上述例子中期权的卖方，在成交的瞬间，你将获得权利金0.1BTC。作为买方的对手盘，买家亏损多少比特币，你盈利多少比特币；买家盈利多少比特币，你亏损多少比特币。我们可以通过公式计算出作为多头和空头的盈亏平衡价格为$（ )【看跌期权盈亏平衡公式为：strike price/(1 premium) 】。若超过这个价格，多头盈利，若低于这个价格，则空头盈利。
在这个交易中，期权的多头最大的可能收益，以比特币计为：( ），若以美元计则为（ ）。最大的可能损失为 （ ）。空头最大的可能收益为（ ），最大的可能损失，以比特币计为：（ ），若以美元计则为（ ）。
如果你能完成上述填空，那么恭喜你，可以进行您的第一笔期权交易了。当然，在进行实盘之前，我强烈建议你先去测试网站练练手：test.deribit.com
结语
掌握上面最小知识已经足够让你做出第一笔交易，但是这就好像能让你开始上手一个游戏一样，它只能让你『开始』，仅此而已。而能否盈利，甚至是持续稳定低盈利，你还是得学习更多的知识，掌握更多期权的玩法才行。
大家也可以参考几篇写的不错的文章：
加密货币的期权指南 - 王大熊的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/44626004
Alberttheking微博文章：https://weibo.com/ttarticle/p/showid=2309404312839371253817#_0
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