晨先策略：8月12日商品期货行情研判

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黄金

黄金：高位震荡延续，追涨已成鸡肋

市场分析：央行表态汇率将保持稳定区间，人民币破7后震荡维稳。宽松潮下金价中期保持强势，昨日菲律宾与秘鲁均降息25个基点，特朗普称如美联储大幅降息，美元将能使美国企业在竞争中获胜，目前短期利多市场已充分消化，注意调整风险。

行情研判：今日黄金小幅低开盘后开启反弹，盘中反弹至348附近遇到短周期压力区上攻无力再次回落，日线收成孕线结构。目前黄金趋势依然处于单边上涨趋势，我们预计明日黄金依旧高位震荡，耐心静待调整结束。

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铜

铜：右肩验证或反复，谨慎者多单减仓持有

市场分析：LME库存27.17万吨，库存继续缩减。昨日海关公布数据，未锻轧铜及铜材进口创年内新高，7月下游精铜加工企业开工率环比均下降，终端消费暂时疲软。后期需求点来源于电网投资增速，需求端好转预期不变，中线多单谨慎持有。

行情研判：铜价今日高开盘再次冲高后动力不足形成回落，盘尾未能创出新高，我们之前指出铜将在45800区域站稳迎来上涨，行情如期符合，多单获利丰厚。今日铜小幅调整，我们预计明日铜价还有调整，多单设成本保护持有，谨慎者可减仓持有。

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锌

锌：破位下行进入成本支撑，空单减仓后继续持有

市场分析：LME锌库存7.67万吨，目前处于消费淡季，短期消费并不乐观。锌矿供应增加逐步传导至冶炼，冶炼利润仍在高位的情况下，后期库存仍将累积。目前下方有成本支撑，下行或有反复。

行情研判：今日沪锌开盘以横盘整理替代反弹，午后开盘再次放量下行试探成本支撑区。目前锌是单边下行趋势但遇成本支撑。我们预计明日锌继续下行，成本支撑影响下，下行或有波折，建议空单减仓持有。

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螺纹

螺纹：单边下行进入强支撑区，空单减仓持有

市场分析：本周产量小幅回落，需求仍然弱势不改，钢厂累库压制螺纹价格继续下行，上游成本下移也为钢材下行增加空间。目前电炉处于亏损状态，有减产预期，价格下行途中有成本支撑，关注电炉减产情况和限产政策变化。

行情研判：螺纹今日开盘延续单边下行，下行结构中已无增仓迹象，盘尾持仓有所缩减。成本技术双支撑下，虽然空头趋势方向未变，依旧容易反复。我们预计短期将形成震荡，空单继续减仓。

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铁矿

铁矿：明日预计反弹，激进者轻仓短多

市场分析：贸易争端加大经济下行压力，贸易商持续低价出货，钢厂按需采购，市场情绪悲观，补库意愿不强。矿端基本面并未恶化，国内供应仍有缺口，汇率贬值进口成本提升，港口库存无累库预期，铁矿暂不具备大幅下跌的基础，静待市场情绪恢复。

行情研判：今日铁矿横盘后再次下跌，延续单边下跌趋势。通过市场调研结合盘面分析，我们大胆判断明日铁矿再度开启反弹，激进者轻仓短多操作，具体进场时机及止损需盘中把握。

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棕榈

棕榈：放量减仓大涨，多单减仓持有

市场分析：包装油备货旺季致使国内油脂库存小幅下滑，叠加关税因素大豆进口受阻，推升油脂反弹走出趋势结构。但目前原油价格下行至50美元附近，棕榈价格近期节节上升，生物产油利润恶化，棕榈油7月主产区产量增幅较大，上涨空间难言乐观，关注近期农产品报告出炉。

行情研判：今日棕榈高开高走强势冲高，保持单边上行趋势。昨日判断棕榈高位衡久不跌，还有冲高，今日行情完美应验，多单大幅获利，从今日再次上攻的盘面来看，盘尾放量后持仓缩减，加之上方重压临近，我们预计明日棕榈将有回落，多单需减仓持有。

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菜油

菜油：新高已创，多单继续持有

市场分析：目前进口菜籽数量有限，进口无新增预期下，后期供应忧虑致使价格延续上涨，目前菜油库存50万吨以上，短期并无供应缺口，近期关注月度供需报告。

行情研判：今日菜油开盘后延续单边上涨态势，盘中继续放量创出新高，近日我们菜油鉴定看多持多，大幅获利，目前短期上方已无压力，此番突破已打开上方空间。明日我们预计菜油将再次上涨，多单继续持有。

作者：晨先财经-王研
编辑：晨先财经

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