股票期权分析2019-08-05

一、期权标的证券：
8月2日，期权标的证券50ETF收盘2.890，下跌1.53%，认沽认购比率迅速上涨到101%，市场恐慌情绪蔓延，对认沽期权的需求急剧增加。市场对大盘指数的担忧，主要有以下几点：一是宏观上，中美贸易谈判仍有反复，非短期能解决；二是资金面上，7月产业资本在二级市场净减持262.4亿元；8月的两个交易日北上资金大幅流出79.63亿元（7月净流入120.25亿元）；三是中央再次定调“房住不炒”，对房地产板块构成压制；锦州银行被工行接管，中小银行或有更多风险事件会暴露。
期权交易策略：1、策略新增：暂无；2、策略跟踪：（1）卖出开仓50ETF购8月3.2，继续持有；（2）买入开仓50ETF沽8月2.85，卖出平仓。仅供参考。

二、期权数据：
总持仓量：320万张
总成交量：254万张
权利金成交金额：13.11亿元
认沽-认购比率：101%（上一交易日81%）
期权波动率指数：上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率指数为19.03%，与上一个交易日相比，涨4.10%

（数据来源：上交所官网、中信建投汇点期权软件）

三、期权策略：

【策略新增】暂无

【策略跟踪1】卖出开仓：50ETF购8月3.2（首次推荐2019.7.23，继续持有）
主要逻辑：50ETF面临3.1一线的强技术压力，如无重大利好，短期难以向上突破，因此，卖出行权价格为3.2的认购期权，赚取权利金。该策略在6月、7月已经执行了2次，均获得不错的收益（可回顾往期内容）。配备5000元保证金卖出一张，预计获得112元/张的权利金，月收益率2.24%（年化26.88%）
跟踪点评：50ETF上周出现较大幅度的调整，对该策略更加有利，继续持有。

【策略跟踪2】买入开仓：50ETF沽8月2.85（首次推荐2019.7.15，卖出平仓）
主要逻辑：该策略由7-8月认沽日历价差转换而来，卖出的7月认沽期权在上周三到期，剩下8月认沽的权利仓。由原来的两腿变成单边持仓。该策略本意是在8月持有认沽期权，给股票多头持仓作下跌的保护，作为纯对冲的策略。

跟踪点评：特狼普对中国3000亿美元的商品加10%的关税，昨晚美股下跌1%，原油暴跌7%，以及其他大宗商品集体下跌，人民币汇率贬值到6.96，今天如果上证50指数大跌的话，买入的认沽期权将大幅上涨，考虑到GJD可能会稳住大盘，今天看50指数盘中如有支撑的话，认沽期权可以逢高止盈。仅供参考。（2019.08.02）

股票期权分析2019-08-05

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