50ETF期权波动率什么情况下会上涨?

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ETF期权通   2019-8-11 05:32   4465   0
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的波动率的特别之处1、市场波动率急剧变化,打消了投资者双向报价的念头2、投资者对市场基本面信心的强度会直接影响波动率3、波动率直接影响投资者持有风险资产的意愿
期权波动率能体现合约价格的波动程度,波动率越高,表明期权价格的波动越剧烈,波动率越低,表明期权价格的波动越平缓。

可以造成50ETF期权波动率升高的原因有以下几点:
1、买方情绪激昂
在疯涨192倍的期权刷屏之后,很多买方在2月份赚了很多钱,好多人几万块钱赚了几十万甚至上百万。兜里有钱了,自然增加了购买的底气,出现了虚值期权持仓和增仓远远大于平值和实值期权的情况。2、卖方胆小和资金效率问题
买方疯狂赚钱就说明,肯定有风控不够好的卖方承受了巨大的亏损。而且波动率在上升,卖方有人不太敢卖了,上涨不敢卖认购,又怕回调不太敢卖认沽。并且,上涨时认沽也没什么大的跌幅,使用一定量的资金效果并不好,还不如花少量资金做买方,风险有限,如果标的有波动,反而会跟随波动率上升享受双份受益。并且标的上涨时,极度虚值认沽可能出现大涨的现象。3、可能的风险和受益
当前面临波动率继续上升和回落的可能,如果标的大起大落,波动率继续上涨,那是买方的机会和卖方的风险;如果标的窄幅震荡,波动不大,那会面临波动率回落的问题,那就成了买方的重大风险和卖方的重大机遇了。4、标的实际波动加大
波动率飙升,最主要的原因还是50ETF的实际波动加大,1月份基本上每天波动2分钱之内,2月份基本每天波动在4分钱之内。做过美股期权的人就会知道,不同标的的波动率是不一样的,标普500的波动自然要比道琼斯大,特斯拉的波动比苹果要大,于是他们的波动率不相同。那么在期权低波动率情况下,买方觉得买虚值期权很便宜了,卖方觉得没有多少肉了。所以,是不是买方机会来临了?——结果是,不好说。


上图是今年1月份到8月9号的50ETF走势和期权论坛波动率的叠加,我们可对照行情和波动率的走势看出波动率的一些升降规律。
在标的处于加速上涨或者加速下跌行情时,波动率自然也会上涨,
在标的处于窄幅震荡行情时,波动率也会跟着震荡。
因为波动率是交易出来的,是果不是因,期权的定价公式里,其他不好解释的价格波动,就塞到波动率里来。
抛开希腊字母,波动率可以和下面这些因素有关:
  • 标的波动的幅度。当标的每天涨跌经常在5分钱之上,虚值一档的期权很容易变成平值,这时候波动率应当较高,做过美股期权的投资者会有体会。
  • 买卖方力量的对比。当买方力量较强时,买买买,波动率就上去了,买方对未来前怕狼后怕虎,卖方力量又比较强大时,波动率就会一路打压。
  • 群众口袋的丰裕程度。从3月份平值期权的价格高达1000元来看,那是因为很多投资者在2月份赚了大钱,随便买个30万元虚值认购眼睛都不眨,而到了5月底,估计很多的买方在3-5月都收获甚微。要从银行卡里掏本金出来买期权,和从期权账户的浮盈里出钱,那感觉是不一样的。
  • 大家对未来的预期。经历过大涨又调整之后,再叠加一些外部因素,大家的预期与2月份已经有所改变,当时许多人摩拳擦掌要进入股市——牛市来了,现在很多人更多是谨慎观望的态度 ,进入股市的资金少了,存量资金的博弈,热点的缺乏,自然会对情绪有影响。波动率低不是买方进场的充分条件,关键还是看标的的波动



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