白糖期权深受涉糖企业青睐

期货日报记者乔林生

7月18日，由本报主办、广西泛糖科技有限公司与广西潮起投资有限公司协办的“白糖投资机会与期权策略”论坛在广西南宁举行。来自广西、云南、广东、上海、杭州、深圳等地的110多名产业企业、投资机构代表与白糖期权、期货个体投资者参加了论坛。从论坛上嘉宾的发言可以明显感觉到，白糖期权已深受涉糖企业的青睐。

“在白糖期权市场交易规模稳步扩大，产业企业学习与参与的兴趣渐浓，以及糖市价格处在发生质变关键时点的概率很大的时候，期货日报联手专业机构举办‘白糖投资机会与期权策略’论坛备受市场瞩目。广西等食糖主产区产业上下游的很多企业，包含各大制糖集团、贸易商、物流公司、投资公司等均有代表参会。”糖市资深人士陈维倬告诉记者，他是特地从深圳赶到南宁参加此次论坛的，为的是能有机会现场聆听到众多产业企业对白糖期权的看法、了解到他们的参与情况，进而对我国整个食糖产业的发展前景做出评估，对未来市场运行特点做出深刻判断找到有价值的依据。

据了解，此次论坛组织方邀请郑商所、国内糖业知名分析人士、现货交易平台负责人等普及了白糖期权知识，与会嘉宾针还对白糖期权的应用、交易机会寻找与头寸的分配、期权策略的制定及应用等进行了讲解，同时对我国和全球当前糖市场形势进行了深度解析，面对当前糖价发展态势等提出了期权操作方面的建议。值得注意的是，此次论坛还提出了构建国内多层次白糖交易市场的必要性等观点。参会代表表示，期货市场是服务现货市场，优化市场规则与标准，为市场参与者提供套期保值、风险对冲工具的主要平台，再加上现货电子交易平台等的推动，国内糖市肯定可以不断提高交易效率，推动商品生产、流通及配套服务的高度融合。

论坛上，与会嘉宾深入探讨了白糖现货、期货、期权市场的现状及未来，主要有以下几方面：

一是白糖期权市场发展稳健，交易愈加活跃。郑商所相关负责人在会上就白糖期权的基础知识、合约规则要点、市场运行情况等进行了详细介绍。他表示，针对白糖行业“牛短熊长，牛市爆发力强”的特点，期权是有效的基础性风险管理工具。目前，白糖期权市场规模稳步增长，参与结构愈加多元化，市场交易愈为活跃。未来郑商所还将优化白糖期权的运行机制，联合协会和龙头企业，做好期权套保深度实务培训，扎实做好产业企业服务。

二是市场不确定性较大，投资者要采用多种策略来提高稳健盈利的水平。“期权能有效解决期货或现货交易的盲区，在期货或现货横盘振荡及行情不确定性中可以使用期权工具寻求破局之法。”深圳前海盛世喜鹊资产董事长周俊在论坛中优先推荐期权，他表示白糖价格底部已现，但未来牛市之路仍然具有不确定性，期权策略可应对不确定性，他推荐使用备兑策略为主，并以趋势策略为辅。

三是构建多层次白糖交易市场十分有必要。广西泛糖科技总经理吕英杰在论坛上提出了构建国内多层次白糖交易市场的必要性观点。期货市场与现货市场功能相辅相成，白糖交易需要高效率现货交易平台，也需要风险管理的场所。

四是国内白糖价格值得长期看好。广西潮起投资公司董事长李海对未来的国内外白糖行情有着独特的见解。他认为全球食糖供需面即将迎来转变，尚处黑暗的糖市即将迎来曙光。假设走私继续控制在今年的水平，国储糖在每吨5800元以上才开始投放，那么下榨季国际原糖价格有望提升至13—18美分/磅区间运行，国内糖价有望抬升至5100—5800元/吨区间。长期来看，拐点在望，牛市可期。