上证50ETF期权行情分析及策略

8月8日上证50ETF现货报收于2.831元，上涨1.43%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额664.058亿元，期现成交比为0.57，权利金成交金额12.523亿元；合约总成交2339234张,较上一交易日增加6.83%，总持仓3833269张，较上一交易日增加2.22%。

消息面
1.美东时间周四，美国三大股指高开高走，道指涨逾370点，标普500指数涨近2%，纳指收涨2.24%，收复8000点。美国科技股领涨，中概股多数收涨。Uber财务数据不及预期，盘后一度跌逾12%。

2、zjh李副主席：从近期市场表现看，美国的极限施压对A股市场的影响趋于弱化。一是我国经济增速仍处在全球领先水平，发展潜力非常大。二是市场估值水平较低，上证综指市盈率仅13倍，而美国三大股指市盈率均超过20倍。三是股市杠杆水平大幅下降，自身风险明显缓释，目前股市杠杆资金约1.2万亿元，较历史最高点下降近80%。中性
3、wj部：针对“美国禁用联邦政府资金采购5家中企电信设备”表示，坚定支持相关中国企业拿起法律武器维护自身的正当权益。wjb强调，美国滥用国家力量不择手段地蓄意抹黑和打压特定中国企业，严重损害美国国家形象和自身利益，更严重破坏全球产业链和供应链，已经并将继续遭到世界各国的广泛反对和抵制。反反复复，影响慢慢弱化，中性

4.经过郑商所充分筹备及市场演练，尿素马上迎来正式挂牌交易。尿素是最大的化肥品种，堪称“粮食的粮食”。作为重要的农资类商品期货，尿素期货上市备受市场关注。

5.自美联储本轮降息以来，内外经济环境动荡引发市场情绪上升，以黄金为主的避险资产价格逆势走高，直接带动了黄金主题基金的净值大幅攀升。有专业人士分析，鉴于美国经济延续走弱趋势，预计黄金行情将持续走高，后续可能迎来一个加速上升期，投资者可通过黄金主题基金来参与行情。

50ETF短期历史波动率回升，5日和20日波动率最新值分别为20.74%和14.21%；平值合约加权平均隐含波动率为17.65%，显著回落。

1波动率指数日内实时行情

2期权标的走势图

3策略观点
周四50ETF高开震荡走高，收涨1.43%，收缩量阳线。
从波动率来看，期权隐波继续回落至18.60%，与标的30/50日历史波动率均处于近一年底部区域。8月平值认购隐波依旧低于认沽水平，虽然标的收涨，但认购隐波一路走低，认沽则正好相反，价差继续扩大，隐波曲面维持左高右低，期权市场避险情绪有所升温。
从核心板块来看，银行板块放量反弹至5日均线处，保险板块在60日均线上方震荡，证券板块高开低走，仍受5日均线压制。从权重个股来看，平安围绕60日均线震荡，招行收复5日均线，茅台站上20日均线，短线均有止跌迹象。整体来看，50ETF缩量反弹，短线有止跌迹象，但券商高开低走，显示市场信心依然不足，随着5日均线惯性下行，标的将继续承压，关注其能否站稳5日均线。
操作上，权利仓继续观望，等待50ETF止跌企稳后的机会。对于义务仓，目前认购隐波处于低估状态，权利金相对较便宜，而认沽隐波处于相对高位，但周末来临，消息面不确定性较大，也不太好做，因此建议控制仓位，耐心等待趋势明朗。日内超短线投资者可自便。

4今日建议

1、如果今日开盘冲高，建议观望，减少操作频率。基于震荡下行的预期，激进型投资者如果想要做空，建议在8月轻度实值认诂期权上进行权利仓投机操作，快进快出，尽量避免持仓过周末。
2、做空波动率的客户可以继续持有仓位，注意控制仓位。（本文观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
合约选择：
如果布局认购做多，可以将8月2700合约作为重点选择之一。

如果布局认沽做空，可以将8月2900合约作为重点选择之一。

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